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27 diciembre 2006

MAs ETFs apalancados USA

Hace tiempo os hablé de El SSO (ProShares Ultra S&P 500) y del SDS (ProShares UltraShort S&P 500), que son fondos que siguen al S&P500 pero apalancados y uno comprado y el otro vendido.

También comenté ayer el ULTRA QQQ PROSHARES (QLD) que sigue los movimientos del Nasdaq pero multiplicados por 2. Hoy os quiero llamar la atención sobre el PT UTLRSHRT QQQ PS (QID) que sigue también al Nasdaq por duplicado pero vendido, de modo que si el NAsdaq baja un 10 % este fondo sube un 20 %.
Y también sobre el ULTRA DOW30 PROSHRS (DDM) y el PT ULTRSHRT DOW30 PS (DXD) que siguen al Dow también apalancados 2 veces, el primero comprado y el segundo vendido.

Todas estas estas son herramientas para gente que desee apalancarse, pudiendo llegar a estar invertido el equivalente de un 200 % de su cartera, y además desee hacerlo tanto pudiendo apostar al alza como a la baja en los tres principales índices de USA.

Un saludo a todos.



26 diciembre 2006

Mas ETFs

Hola amigos.

Para celebrar la Navidad os regalo con información sobre tres ETFs más.

Para empezar, para los más conservadores, un ETF que simula el bono americano a 7-10 años. Sería como invertir en un fondo de renta fija USA pero como si fuera una acción y cobrando dividendos en lugar de intereses. Es el ISHARESLEHMAN 7-10YR (IEF).

Otro que me gusta es el ULTRA QQQ PROSHARES (QLD) que sigue los movimientos del Nasdaq pero multiplicados por 2. Útil para los amantes del apalancamiento.

Y para los que creen que los fondos que invierten en el sector de la energía es el futuro, tenemos el ENERGY SELECT SPDR (XLE).

Todos cotizan el la bolsa USA.

17 diciembre 2006

Curva de tipos invertida ¿Peligrosa?

Esa es la cuestión para muchos. Temen que la curva de tipos que hay en USA se un indicio de un desplome de las bolsas inminente. Pero yo lo dudo.

Observemos en http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html la curva de tipos en USA y su evolución desde 1999. Es altamente interesante.

Muchos pueden observar que los tipos no están tan altos como en el 2000 y sospechar que por esto no hay tanto peligro, pero la verdad es que la curva tiene un parecido en su forma a la de finales de 2000, demasiado peligroso.

Pero yo veo en esta curva dinámica de tipos que aunque el parecido de la curva actual sea muy alto a la de finales de 2000, hay una diferencia muy clara, y no es que está un poco más abajo ahora en todos sus tipos sino que a partir de finales de 2000 la curva se "positivó" mientras que ahora se mantiene invertida. Quiero decir que creo que el peligro no está en que esté invertida sino en que se desinvierta. Durante la bajada de 2001 y 2002 se ve que los tipos a corto van bajando sin cesar y bastante bruscamente. Ahora eso no pasa y no parece que vaya a pasar.

Lo grave creo que sería que los tipos a corto bajaran bruscamente, lo cual sería un indicador de gran debilidad económica y malo para las bolsas por lo tanto.

Por lo tanto no veo peligro alguno en esta curva, tal y como están las cosas. Tal vez suban un poco los tipos a largo y se positivice la curva o tal vez se mantenga como está durante años. No sería problemático.

¡VIVA LA ESTABILIDAD!

14 diciembre 2006

PREVISIONES 2007-2008


Ahora que están de moda las previsiones para 2007, no puedo dejar de hacer yo mismo la mía propia, pero para 2008.

En este gráfico que os adjunto queda representada una posible y probable previsión.

Como podéis ver puede que acabamos el año 2008 entre 18400 y 21400 puntos. Parece una locura, pero también parece una locura lo sucedido este año en curso ¡y ha ocurrido!
Un saludo a todos y ¡FELIZ 2007!

21 noviembre 2006

¿A donde va GOOGLE?


Parece que GOOGLE no tiene parada en su marcha. Ha superado los 500.

A pesar de que su PER ha ido bajando durante los últimos 2 años poco a poco, su valor no ha hecho más que subir acompañando al crecimiento brutal de su BPA, del cual se sigue esperando que crezca mucho más, al mismo ritmo, durante más tiempo.

Un PER de 65 como el actual, no parece excesivo y podría mantenerse durante muchos trimestres si las expectativas de beneficios se cumplen, expectativas que simplemente continúan la escalera que vemos en el gráfico del EPS (earning per share).

Así que si queréis saber las previsiones para el valor de GOOG sólo tenéis que alargar la escalera y multiplicar por 65.

Un saludo a todos.

18 noviembre 2006

Emular a Warren Buffet

Warren Buffet es famoso por ser el segundo hombre más rico del mundo. Se dice que consiguió convertir 10000 $ en 50000 millones de $, eso sí, en unos 60 años. Pero es un incremento constante prodigioso.

¿No os gustaría saber donde invierte esta persona y poder imitarle?

Pues os diré cuales has sido sus últimas compras.

USG (USF Corp.) 2006-09-30
LOW (Lowe's Companies Inc.) 2006-09-30
NKE (Nike Inc.) 2006-09-30
IRM (Iron Mountain Inc.) 2006-09-30
JNJ (Johnson & Johnson) 2006-06-30
TGT (Target Corp.) 2006-06-30

Ya sabéis que comprar si queréis imitarle.


Todo esto lo ha sacado de una web que sigue a varios gurús importantes y cuya página para seguir a Warren Buffet es:
http://www.gurufocus.com/StockBuy.php?action=buy&GuruName=Warren+Buffett

Un saludo a todos.

13 noviembre 2006

Rallys de fin de año


Por estas fechas se suele hablar siempre en el mundillo bursatil de si se producirá o no el típico rally de fin de año.
Pero ¿se produce siempre?

Para responder a esta pregunta os pongo un gráfico del SP500, que es el índice de referencia mundial.

Como se puede ver, se suele producir dicho rally.

Si se produce de nuevo este año, podemos ver al SP500 rondando los 140o puntos, y si el SP sube... todas las bolsas suben.

Un saludo

01 noviembre 2006

Actualización de BPA y previsión para el IBEX

Hola de nuevo amigos.
El IBEX está empeñado en dejar cortas mis previsiones ¡Ya han sido superadas las más optimistas!
Así que actualizao datos y os pongo las nuevas.

BPA estimado 2006 = 897 (sube) (PER 15,3)
BPA estimado 2007 = 982 (sube) (PER 14)
Porrateo a 12 meses vista: BPA = 959 (934 hace un mes), lo que da un PER actual de 14,3
Siguen subiendo.

Ahora las estimaciones de valor para el IBEX:

Para PER conservador 14, 13426 estimado.
Para PER 15,7 (mi favorito ahora) 15056 estimado.
A PER actual 14,3......... === 9 % de infravaloración.

El aumento de PER estimado es consecuencia de la bajada de la inflación. Bajó en septiembre y vuelve a bajar en octubre.

Como comentaba hace dos meses, según mis estadísticas estos valores deben alcanzarse antes de seis meses. La última estimación que publiqué aquí se ha cumplido en un mes.

Así que de nuevo ánimo y esperemos aún un buen rally de fin de año.

27 octubre 2006

Datos del SP500



En www.bigcharts.com se puede ver unos gráficos interesantes con unos indicadores más que interesantes para los que amamos el análisis fundamental.


El gráfico que adjunto es del SP500 y se puede ver la evolución del BPA (Rolling EPS) a lo largo de los años, así como el PER (P/E ratio) y el porcentaje de dividendos dado (yield).


Lo de "Rolling EPS" es porque se trata del BPA acumulado de los últimos 12 meses en cada dato, por ejemplo de octubre a octubre.


En mi modesta opinión se puede observar que la bolsa USA está relativamente barata y mientras la inflación no apriete y los tipos USA en consecuencia no suban, podemos tener unos meses muy buenos por el nuevo mundo.

Tal vez hasta Abril tengamos un buen rally y los demás, IBEX incluido, contagiándonos.

Luego... ¡Qué sabe nadie!

Si en USA bajan en abril-mayo y aquí estamos entonces inflados, como es probable, aquí la caída será mayor.
Otro mayo terrible??

Todo es esperar y ver.

16 octubre 2006

Retoque del blog

Hola amigos.
Tenía la configuración del blog un poco floja y no recibía copia de los mensajes que me dejabais ni veía la fecha en que me los dejabais.
Lo acabo de retocar y a partir de ahora recibiré copia y se verá la fecha en que se cuelgan.
:)

Y respecto a la bolsa deciros que esta subida está asustando a muchos, pero de momento a mi no termina de darme miedo. El PER del IBEX ha subido bastante últimamente, pero la bajada de la inflación europea del mes de Septiembre y el mantenimiento en niveles bajos del precio del petróleo hace que la bolsa tal vez se merezca un PER más alto que los últimos meses y que me sienta optimista. Confío en que se producirá el típico rally de fin de año.

Luego en Enero ya veremos.

12 octubre 2006

ETFs variados: petróleo, oro, IBEX35...

Como me comentaba un lector los ETF americanos no son totalmente accesibles a través de los brokers españoles, pero hay muchos que sí lo son sin problemas.

Para ayudar a localizarlos en webs españolas he buscado algunos en algún broker español y he seleccionado los enlaces de ebankinter por facilitar mejor el enlace y ser de modo abierto. Otros como renta4 enlazan a través de javascript y eso no me permite poner el enlace. Así si pulsáis sobre el nombre del ETF activaréis un enlace a una página de ebankinter con datos sobre dicho ETF.

Por ejemplo el SPY que replica el SP500 es ofrecido por muchos y cotiza en el AMEX.

Otro interesante el GLD (STREETTRACKS GOLD) que replica los movimientos del precio del oro, cotiza en la bolsa de Nueva York.

También llama la atención el USO (UNITED STATES OIL) cotizado en el AMEX y que replica las oscilaciones del petróleo americano, el "ligth crude oil".

Y no olvidemos el QQQQ que replica el Nasdaq100 y cotiza por supuesto en el mercado Nasdaq.

Aquí en España empiezan algunos bancos a ofrecer los suyos propios y el primero que surgió fue el BBVAI (ACCION IBEX35 ETF) que sacó al mercado el BBVA y cotiza en el mercado continuo español.

Un saludo a todos, y si hay peticiones continuaré buscando más.

11 octubre 2006

Comprar o vender S&P500

Para entrar en el mercado americano comprando el índice por excelencia, el S&P500, podemos hacerlo por medio de un fondo normal y corriente, o comprando futuros del SP500 o a través de los ETFs que repliquen a dicho índice. De ETFs vamos a hablar, "fondos cotizados".

En USA hay varios ETFs, que funcionan al fin y al cabo como acciones a pesar de ser fondos, que se pueden comprar para seguir al SP500. Uno de los más conocidos es el SPY (S&P DEP RECEIPTS Trust) que replica exactamente al índice en su evolución, pero me gustaría hablar principlamente de otros.

El SSO (ProShares Ultra S&P 500) también lo replica pero con efectos duplicados, o sea que si el SP500 sube un 5 % el SSo sube un 10 %, y también si el SP500 baja un 5% el SSO baja un 10 %.

Y el SDS (ProShares UltraShort S&P 500) que es el espejo del anterior, o sea que lo replica pero invertido y tambien duplicado. Si el SP500 baja un 5 $ el SDS sube un 10 %.

Estos dos productos son verdaderamente interesantes para quien quiera invertir o especular con la bolsa americana tanto al alza como a la baja y además estar apalancado pero sin tener que usar opciones o futuros y pudiendo comprar pequeñas cantidades.

Por último me gustaría comentar otro ETF, el IVE (iShares:S&P/BARRA Val) que replica al SP500 value, que en principio selecciona a los valores con mayores dividendos y mejor relación valor contable/precio.

Espero que os sirva a los interesados en entrar en este mercado, ya sea a la baja o al alza.

05 octubre 2006

La OPEP recorta la producción de petróleo

Noticia sobre el petróleo: La OPEP recorta la produción

5 de octubre de 2006, 16h15
La OPEP recorta la producción por primera vez desde 2004 DUBAI (Reuters) -
La OPEP retirará un millón de barriles por día (bpd) de los sobreabastecidos mercados mundiales lo más pronto posible, en su primer recorte de producción en más de dos años, dijeron el jueves altos cargos del grupo, una medida que disparó los precios del petróleo en hasta 1,50 dólares.La mayor parte del recorte recaerá en el mayor exportador mundial de crudo, Arabia Saudí, mientras la OPEP intenta frenar la caída de un 25 por ciento registrada por los precios del petróleo desde mediados de julio y los inventarios del mayor consumidor mundial, Estados Unidos, se ubican en un máximo de siete años.La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que bombea una tercera parte del suministro mundial, recortará su producción en poco más de un 3 por ciento. Aunque podría ampliar la reducción en su próximo encuentro del 14 de diciembre en Abuja, dijo un alto cargo.

03 octubre 2006

Actualización de BPA y previsión para el IBEX

Hola de nuevo amigos.
Perdonad por el retraso veraniego y de inicio de curso que me ha tenido muy ocupado.
La verdad es que sigo muy ocupado pero como he visto que el IBEX ha superado mis previsiones de finales de julio, me veo en la obligación de actualizar los datos y las previsiones.

Aquí van:

BPA estimado 2006 = 878 (sube) (PER 14)
BPA estimado 2007 = 964 (sube) (PER 12,7)
Porrateo a 12 meses vista: BPA = 934 (912 hace dos meses), lo que da un PER de 13,1
No nos podemos quejar pues diguen subiendo.

Ahora las estimaciones de valor para el IBEX:

Para PER 14, 13076 estimado.
Para PER 14,6 (mi favorito ahora) 13636 estimado.
A PER actual 13,1......... === 10 % de infravaloración.

Como comentaba hace dos meses, según mis estadísticas estos valores deben alcanzarse antes de seis meses. La última estimación que publiqué aquí se ha cumplido en dos meses.

Así que ánimo y esperemos un buen rally de fin de año.

30 julio 2006

BPA DEL IBEX, actualización

Hola amigos.

Hace poco más de un mes escribía con las previsiones de BPA y de valor para el IBEX.

Pues he actualizado los datos y os hago un resumen rapidito de la situación ahora que ha pasado más de un mes (espero hacerlo cada mes) y he actualizado datos.

BPA estimado para 2006 = 869 (sube)
BPA estimado 2007 = 959 (baja)
Porrateo a 12 meses vista: BPA = 912 (903 el mes pasado)
No nos podemos quejar de momento pues sigue subiendo.

Ahora las estimaciones de valor para el IBEX:

Para PER 14, que se aproxima bastante a la media de los últimos años, tenemos un valor objetivo de 12768

Para PER 14,2 (mi favorito ahora) tenemos un valor objetivo de 12950.

Todo sigue con buen color y buenas perspectivas. Según mis estadísticas estos valores estimados podrían alcanzarse antes de 6 meses.

¡A disfrutar del verano!

22 julio 2006

IBEX versus SP500


¡Qué buenas son las vacaciones!
Pero también suelen ser peligrosas para la bolsa, y la bolsa americana no parece terminar de levantar cabeza.

A largo plazo vemos que ha estado lastrada por la inflación y los tipos crecientes, y no parece que la inflación deje de subir por esos lares. Pinta un tanto feo y me temo que puede hacernos sufrir un poco. La inflación, los tipos... han perjudicado al SP500 durante los últimos años y puede que sigan perjudicándolo.
Pero espero que más que bajar el SP se mantenga ligeramente plano, y también espero que las bolsas europeas y sobre todo la española sigan desmarcándose del SP500 y subiendo.

Nos seguirán marcando las oscilaciones pero con un poco de suerte no nos marcará la tendencia general, igual que en los dos últimos años.

Un saludo veraniego.

09 julio 2006

Posible escenario para el IBEX


En estos días de verano mi aceso a internet es limitado pero de vez en cuando tendré algo de tiempo y ocasión de colgar algo en el blog.
Por ejemplo este gráfico al que ha añadido unas líneas indicando un posible escenario para el IBEX de cara al próximo año y medio.

Espero que os guste y ¡felices vacaciones!

30 junio 2006

Viva el 0.25% de subida de tipos USA... y el 0.25 que no ha subido!

Parece que a los USAnos les ha gustado que sólo suba un 0.25% los tipos.
Leí por ahí que muchos pensaban en un 0.5 y que ya estaba descontado, por si a caso.

Así que disfrutemos de ese 0.25 que no ha subido!!!!! ¡yeeep-paaaa!

Pero ¿Se merece un 0.25% de no subida tanta subida de los índices?

Pues a ver.... el 0.25% de NO subida es casi un 5% del % correspondiente a los tipos de interés y de los bonos.
Así que tal vez podamos esperar otra subidita de otro 3 % en unos días.

Y luego el petróleo habrá subido ya hasta niveles que asusten un poco de nuevo y vuelta para bajo por petroacojoning!

Un saludo

27 junio 2006

Desfase IBEX-futuro y Arcelor


¿habéis visto el desfase que se ha producido entre el contado del IBEX y el futuro?

¿Tal vez por lo de la fusión de Arcelor y Mittal?

Me temo que sí.
Se me ocurre que el futuro estaba tan cerca del contado porque los "futureros" esperaban una buena subida de ARCELOR cuando volviera al mercado tras la suspensión, pero tal vez esperaban una subida mayor aún. Por eso el futuro ha bajado. Ha bajado hasta donde debe estar por los dividendos que se esperan a corto plazo.

¡Que por el desfase entre contado y futuro han de ser buenos! Y cuando se repartan la bolsa bajará justo esos dividendos con bastante probabilidad.

¡Así son los futuros!¡Un predictor de la bolsa!
¿No os parece?

16 junio 2006

DIVIDENDOS A LA VISTA

El futuro del IBEX está unos 70 puntos por debajo del contado.
Esto nos indica que de aquí al vencimiento del tercer viernes de julio se espera un 0,6 % de dividendos respecto al total de valor del IBEX.

A continuación pego algunos dividendos previstos:

EUROPISTAS 0,11
LOGISTA 0,40
IBERIA 0,02
FAES 0,03
SOL MELIA 0,10
ACS 0,40
ENDESA 2,09
REDESA 0,46
ABENGOA 0,15
REPSOL 0,30
MECALUX 0,25
ACERINOX 0,12
FCC 0,84
ENCE 0,34
TEL. MOVILES 0,64

15 junio 2006

BPA del IBEX y valor objetivo

Voy a ir poniendo regularmente la estimación del BPA del IBEX y una estimación de valor para el IBEX. Ya llevo haciéndolo desde hace meses en un foro y ahora lo pondré aquí.

Espero que os sirva de ayuda.
Datos en bruto:BPA estimado 2006 = 863 (igual mes pasado) BPA estimado 2007 = 966 (sube)Porrateo a 12 meses vista: BPA = 903 (890 el mes pasado)
O sea que el BPA sigue subiendo y eso es buena señal.

Pero a la hora de hacer previsiones de valor del IBEX... después de lo pasado... uno duda.
Tenía una previsión basada en un PER modosito de 14,5 y sale un valor objetivo de 13090, pero mejor nos pasamos a un PER más modoso de 14, tal y como marcaba el gráfico que comparaba BPA con IBEX. Así para PER 14 corresponde valor de 12642. El otro valor que solía exponer, ya no me convence. El modelo me temo que ha pinchado en hueso, pero para curiosos diré que es de 14200.
Ahora estoy trabajando en otro modelo de cálculo del PER ideal en base a la inflación y he comprobado que se ajusta bastante bien, a lo pasado en los últimos años. Con este modelo el PER adecuado sería de 14,2 y por lo tanto el valor objetivo del IBEX de 12810, meta a alcanzar en un intervalo de 0 a 5 meses. Por cierto que hace un mes este modelo marcaba 12800 y el 1 de marzo marcaba 12050.

La cuestión es que con ninguno de estos modelos se puede decir que debamos estar asustados ni debamos esperar desplomes mayores. Con el nuevo valor conservador que he puesto, de 12810, la infravaloración del IBEX cuando estaba a 10800 era de un 16 %, la misma que el modelo hubiera marcado en el bache de agosto de 2004. Mi apuesta actual es que no bajará el IBEX como para superar ese 16% de infravaloración. Un saludo a todos.

08 junio 2006

PER versus IPC


Constelación me ha pasado un gráfico interesante. Se trata de la relación entre el PER y el IPC en la bolsa USA durante bastantes años. Una buena referencia para valorar si la bolsa está barata o cara.

Le he hecho una línea de regresión aproximada y calculado una ecuación aproximada para esa recta.

PER = 20,6 - 2,1 IPC

Esto para un IPC aproximado en USA de 3,5 % me da un escaso 13,35 de PER estadístico para USA.

Lo que no está claro es si es el PER del año en curso, de los 12 meses pasados o el estimado para los próximos 12 meses. En Invertia http://www.invertia.com/mercados/indices/indice.asp?idtel=IB017SP500 veo ahora mismo PER 15,1 para el SP500 en 2006 con el SP500 en unos 1240 puntos. En Bigcharts http://bigcharts.marketwatch.com/intchart/frames/frames.asp?symb=sp500&time=&freq=17,36, creo que para los últimos 12 meses.
Pero también se pueden encontrar estimaciones de BPA más optimistas y crecimiento de BPA de un 11 % para 2007 respecto 2006. Así que... depende, depende... pero si se trata del PER del año en curso (lo más probable), pues me temo que el SP500 no está barato, pues no se ven estimaciones de menos de 14,5 de PER.

03 junio 2006

IBEX versus BPA

He creado un gráfico que compara la evolución del IBEX con la del BPA de dicho índice a 12 meses vista (el llamado forward EPS por los americanos). El resultado es interesante y muestra claramente la correlación.

Parece que no hay peligro de momento en nuestra bolsa, si la correlación se mantiene en el futuro.


02 junio 2006

cambio de blog

Hola amigos.

Dado que miblog de geocities va fatal por ser una beta, me paso al blogger de google :)
¡Google gana frente a Yahoo!

Aquí pondré mis comentarios de bolsa.

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