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18 junio 2017

Banco Popular, Liberbank y la morosidad

Ya sabemos todos que el Banco Popular ha sido vendido al Santander por un euro, aunque no le saldrá gratis al Santander pues tendrá que inyectar 7000 millones de euros al menos.

La cuestión a tratar aquí es ¿se veía venir? ¿Liberbank sufrirá el mismo proceso?

Pues en parte se veía venir. A finales de 2016 era notorio que era el banco con mayor morosidad de todos los españoles. Con un ratio de morosidad aproximada de un 15% cuando la media de la banca española era de un 9% y unas pérdidas de casi 3500 millones en 2016 por las provisiones realizadas para cubrir esos impagos.


Los bajistas en bolsa siempre andan buscando "basura", y cuando la encuentran apuestan fuerte a que su valor va a bajar. Esto hace que los problemas del banco se hagan públicos y que mucha gente se asuste y saque su dinero del banco. Y no hay banco que aguante si la gente saca su dinero en pánico, lo que para empezar deteriora aún más los ratios de solvencia del banco.
 Así el 6 de junio el BCE lo declaró en quiebra.

Ahora los tiburones bajistas ya no tienen a esta presa para mordisquear y buscan otra. Liberbank es el siguiente candidato en el que se han cebado.


En el artículo de eleconomista.es que enlazo arriba nos cuentan que en 2016 su morosidad era del 16,5% pero habían conseguido bajarla al 14%, y en marzo del 2017 ya era del 13% con planes viables de bajarla al 7% en 2018. Sus mejoras y perspectivas de mejora se han visto reflejadas en su cotización, hasta este mes de junio en el que los bajistas se han cebado en el valor con sus apuestas.

¿Riesgo en Liberbank? por supuesto, si la gente entra en pánico y empiezan a sacar su dinero de allí, pero parece un banco más sólido y con un buen ritmo de saneamiento, aunque sea vía ERE. De momento la bajada de cotización se ha detenido prohibiendo la especulación a la baja con este valor.





20 febrero 2017

Gráfico del IBEX con dividendos vs otros

Habitualmente el índice de referencia usado para los inversores en bolsa española es el IBEX35, el índice que engloba y pondera los 35 valores principales del mercado español. Sin embargo al compararlo con otros índices como el DAX sale mal parado pues este índice es un índice calculado con los dividendos supuestamente reinvertidos en las acciones que los reparten.

Así tenemos que también existe este índice con dividendos reinvertidos para el IBEX. Pocas webs de bolsa lo suministran pero hay algunas, como Investing, y es el índice que deberíamos tomar como referencia para comparar el desempeño de los fondos de inversión españoles.

ibex con dividendos

En este gráfico que pego aquí podemos observar el desempeño desde 1993 hasta hoy, 20 de febrero de 2017, del IBEX35 con dividendos (línea superior con área azulada) comparado con el IBEX35 sin dividendos (línea roja) y con el DAX alemán (línea azul claro).

Podemos ver que si no contamos los dividendos la bolsa española solo ha dado un 250 % de rendimiento en estos 24 años, peor que el DAX, pero si consideramos los dividendos la bolsa española con un rendimiento total de un 912,74 % y lo ha hecho bastante mejor que la bolsa alemana cuyo índice, el DAX, solo ha dado un 600 %.

 Esto equivale a un rendimiento compuesto del 8,4% anual para el DAX, de un 5,3% anual para el IBEX35 básico, y de un 10,1% anual para el IBEX con dividendos reinvertidos.




29 enero 2017

Los mejores fondos de inversión en bolsa española


En 2016 los resultados de los fondos de inversión han sido dispares. El IBEX ha cerrado casi igual que abrió en 2016, así que no se pueden esperar muchas alegrías, pero algunos fondos lo han hecho bastante bien. Veamos los fondos de inversión en bolsa española que mejor lo han hecho este año que ya ha pasado.

1- Iberian Value FI con un 28,8% de ganancia en 2016, pequeño fondo tipo value de la gestora española Alfaplus, del grupo Santa Lucía. En 2015 (desde marzo) perdió un 11%.

2- Magallanes Iberian Equity M FI  con un 15,5% de ganancia en 2016, fondo value de la gestora Magallanes. En 2015 ni ganó ni perdió en sus tres trimestres de existencia. Gestionado por Iván Martín Aránguez.

3- EDM-Inversión R FI con un 12,1% de ganancia en 2016,  ganó un 3,2% en 2015. Gestionado por Juan Grau para EDM.

4- Metavalor FI con un 10,2% de ganancia en 2016, fondo value de Metagestion. En 2015 ganó un  17,1%. Gestionado por Javier Ruiz Ruiz.

5- Bestinver bolsa FI 8,7% en 2016,  10% en 2015, gestionado por Ricardo Cañete para Bestinver.

Podemos ver que el ganador ha sido Iberian Value FI con un 28,8 % de ganancia, pero hay que tener en cuanta que su capitalización es muy pequeña, 4,4 millones de euros, lo que lo hace más volatil que los demás.
Si miramos a dos años vista entonces el ganador es Metavalor FI con una suma de ganancias de 27,3%.


23 enero 2017

Un buen indicador de recesiones

En advisorprespectives.com actualizan de vez en cuando unos indicadores de previsión de recesiones.
Uno interesante es el de ventas al por menos en Estados Unidos, que ha funcionado bien para predecir la última recesión.

Veamos como va


Bien, podemos ver que de momento no se ve recesión a la vista en este indicador.

De los cuatro indicadores principales que siguen sólo uno falla ligeramente, el de la produccción industrial


Seguiremos vigilando

18 enero 2017

Ratio PER IPC de la bolsa americana

Para valorar la bolsa se suele utilizar mucho el PER, price earnigs ratio, pero valorar cual es el ratio en diferentes entornos de inflación requiere cierto estudio.

Es lógico pensar que a más inflación se debe esperar tipos de interés más altos y un mayor retorno de la inversión y por lo tanto un PER más bajo. Sin embargo losen momentos de muy baja inflación suelen coincidir también con momentos de muy bajo crecimiento, y si el crecimiento es bajo, entonces, el PER merecido también baja.

Pues bien, en el siguiente gráfico vemos el PER medio de la bolsa americana (eje Y) para distintas situaciones de PER históricamente (eje X).

per inflacion USA
Con una inflación actual, fin de 2016) del 1,7% vemos que el PER medio del SP500 ha sido de unas 17 veces. que aproximadamente es igual al PER actual. Así la esperanza es de subida de la bolsa USA al mismo ritmo que su subida de beneficios.

08 diciembre 2016

sp500 a muy largo plazo, actualización

Ya en 2010 y en 2012 colgué aquí unos gráficos del S&P500 "real", es decir descontada la inflación, en gráfico semilogarítmico, de muy largo plazo (desde 1870).
Actualizo el gráfico como siempre con línea de tendencia, gráfico de dshort.com


Como preveíamos en 2010 y en 2012, el SP500 sigue acercándose a la línea de tendencia. De hecho ya está prácticamente sobre ella. A partir de aquí las probabilidades siguen siendo alcistas, el riesgo no es alto, pero lo que sí es bastante probable es que el SP siga oscilando arriba y abajo de su tendencia de largo.

Esta línea de tendencia implica aproximadamente un 6,8% anual de ganancia, por lo que se puede estimar esa esperanza de ganancia anual para los próximos años.
Esta ganancia es con los dividendos reinvertidos y descontada la inflación.

25 junio 2016

Seguimiento del sistema EUR/USD

Siguiendo con el seguimiento del sistema automático que estoy probando. Los resultados de la última semana son malos.

Tras 5 semanasvemos que los resultados son bastante aleatorios con 178 euros de pérdida acumulada.


Reoptimizo y veo que con un pequeño cambio en el take profit, bajándolo de 130 a 120 pips y cambiando la media rápida a 41 barras habría mejorado bastante el resultado.

Veremos la semana que viene con los nuevos ajustes.

Bajar los impuestos sube la recaudación? Laffer

¿Seguro que bajar los impuestos sube la recaudación?
Depende, depende. La curva de Laffer tal vez sea la respuesta.

 

[Seguir leyendo ...]

23 junio 2016

VOlatilidad de la libra al alza

Se dispara la volatilidad de la libra de cara al erferendum sobre salida de la Unión Europea.

El brexit afecta con fuerza a la libra.


29 mayo 2016

El precio del petróleo

En los últimos años el petróleo ha bajado mucho de precio.

Mirado en euros, la evolución del petróleo Brent ha sido:

(fuente Indexmundi)

Como podemos ver, en 2014 y 2015 ha bajado mucho de precio. Esto ha ayudado mucho al crecimiento del PIB que en España ha superado el 3% en 2015 y positivo en 2014 tras 5 años en negativo o cero.

En 2016 el precio del petróleo está subiendo pero todavía es pronto para ver sus efectos negativos. Si no sube mucho más todo irá bien.

28 mayo 2016

Seguimiento del sistema de trading algorítmico

Ya sabéis que estoy probando el Metatrader con sistemas automáticos de trading sobre forex.

Pues el resultado tras tres días de uso en tiempo real y datos reales es este:

Resumo.
corto 24-5-2016 9:00, cerrada 25-5-2016 21:50
largo 26-5-2016 11:30, cerrada 27-5-2016 13:00
corto 27-5-2016 14:10
posición actual por tanto CORTO

optimizado y aplicado sobre GBPUSD también va bien.

de momento...

He cerrado los cortos a las 21:55 con buenos beneficios, virtuales de momento. Esto cierra hasta el lunes a las 0:00.

Tres entradas, tres aciertos.

¿Será posible tanta suerte?


El gráfico de medias usadas es este:


24 mayo 2016

Trading algorítmico, experimentando

Voy a experimentar con trading algorítmico o automático.

Se trata de los sistemas automáticos para trading de toda la vida pero ahora se ha puesto de moda en nombre de "trading algorítmico" (automated trading dicen los ingleses). Un ordenador que realiza las operaciones automáticamente a partir de unas reglas predefinidas.

Buscando por internet veo que principalmente se usa el Metatrader como plataforma para estos sistemas automáticos. Así que descargo y me dispongo a hacer pruebas.

Así que empiezo con el Metatrader 4 que parece que es el que más se usa y el más compatible con los brokers. Asesores expertos (AE) les llaman a los programas de trading automático del Metatrader, con su MQL4, un lenguaje de desarrollo de estrategias comerciales orientado a objetos.

De momento he encontrado una web interesante www.tecnicasdetrading.com/2010...tatrader-4.html donde explica como probar un sistema con el metatrader.

He descargado un sistemita de esa web, hay muchos, uno de dos medias móviles y lo he testeado y optimizado sobre el EUR/DOLAR a 5 min a ver que sale.

Bueno, las pruebas iniciales han sido desastrosas. Para empezar no hacía operaciones. El problema era que no le había dado a las teclas adecuadas para que saliese la carita sonriente: "activar autotrading" y "permitir operaciones en directo".

Ahora ya actúa, ya opera. Veremos que tal sale. Esta mañana el sistema ha vendido 0.2 lotes de EURDOL a las 9:00 y va ganado 106 euros.

Tras un poco de ingeniería inversa ya puedo hacer modificaciones en el sistema y recompilarlo.
El sistema es muy simple. Cruce de dos medias.

Optimizado para lo que va de año me ha resultado como valores adecuados medias suavizadas de 160 y 7 barras de 5 min y diferencia de confirmación de un 7 por 100000.



Es curioso que si le pongo a la media rápida un valor de una o dos barras, no existe optimización posible. Siempre da pérdidas. Es decir, con una sola media se pierde pasta sí o sí. Mucho movimiento rápido y pérdidas aseguradas. La única forma es buscar la tendencia larga confirmada por cruce de dos medias y unos puntos extra de diferencia para confirmar.



Ya veremos

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