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EL DINERO Y LA CREACIÓN DE DINERO El dinero en el mundo actual es algo bastante confuso. No es oro . Ni siquiera es un derecho a que te den oro. Es simplemente “ poder de compra ”. Ya sea un papel moneda o un apunte en tu cuenta del banco, lo que representa es tu poder de compra. Por eso los bancos centrales están tan obsesionados por la inflación . Su misión fundamental se ha convertido en conseguir que ese dinero en circulación mantenga razonablemente su poder de compra. Si hay mucha inflación, entonces el poder de compra de nuestro dinero disminuye a gran velocidad y el dinero deja de tener valor; y todo el mundo busca una alternativa, otra moneda, bienes, oro, lo que sea que no pierda “poder de compra” en el mercado. Los bancos centrales luchan entonces contra la inflación regulando los tipos de interés. Si estos suben la gente pide menos préstamos y baja el consumo provocando una bajada de precios de los bienes de consumo. Pero ¿Cómo se crea el dinero? Solemos pensar en

La administración Bush ha decidido solucionar el problema: Comprará papel (bonos, etc) respaldado por hipotecas de alto riesgo, las conocidas subprime . ¿es esto solución? Analicemos el problema. El problema era que estos bonos o productos estructurados están respaldados por hipotecas basura, con un alto nivel de morosidad y que nadie quiere ahora. La hipotecarias USA los crearon en vez de pedir prestado dinero para poder prestarlo a su vez ellos. El hecho de no discutirse la viabilidad de estas empresas hipotecarias hizo que estos bonos perdieran su valor y nadie los quisiera, pero ya estaban distribuidos por todos el mundo. Se habla de 500.000 a 1000.000 de millones de dólares. Los bonos es si mismo eran como dinero: con ellos se podía pagar además de poderse vender ( recordemos a Argentina pagando con bonos locales a sus funcionarios). Así el hecho de valer casi cero estos bono significó la desaparición de inmensas cantidades de dinero de los mercados financieros. Los balances de

Archivado: Lehman, la nueva quiebra del año

Recapitulando. La vacaciones se acaban. Mi semiaislamiento de Internet también. He cogido los números y me he puesto a analizar que ha pasado durante este experimento, que va fatal, por cierto. He de contaros que cada cierto tiempo también apuntaba en mi hoja de cálculo de la simulación previa la evolución de las carteras bajista y alcista que usaba. Así mientras en la simulación me sale que tenía que haber perdido en este periodo sólo un 2 % de mi capital, resulta que he perdido un 12 %, un 10 % más de lo que indica la simulación en papel. Y por ejemplo en los últimos 30 días he perdido un 4 % más que lo que indica la simulación. Esto me ha tenido desconcertado unos días y he iniciado un análisis más profundo. Ninguna inversión puede resistir ese ritmo de pérdidas sobre lo previsto. Para compensar esa disminución de ganancias habría que ganar más de un 4 % mensual. EL resultado de las cuentas es bastante claro y los sospechosos del desastre han sido los culpables. Por ejemplo durant

Sexta semana del experimento long-short Cada vez son más grandes las oscilaciones. Saldo actual de 5333 €, 333 de ganancia en 6 semanas. Un 6,67 % de ganancia. Un 80% TAE. Iberia a trastornado los resultados estropeándolos un poco. La semana que viene seguiremosinformando. Seguimos con Ibernova, Bbva, Tec. reu., Tef y San en el lado alcista y CINTRA, FERROVIAL, Gas Nat., Iberia (probable cambio pronto) y Fcc en el lado bajista. la semana que viene más. Adjunto gráfico de evolución.

Hola amigos. Hace dos meses que no actualizo este hilo. Ya toca. Actualizo: BPA estimado 2008 = 1179 (bajada ligera) (PER 9,8) BPA estimado 2009 = 1284 (baja un 1,8 %) (PER 8,9) A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1248 (1233 hace 2 meses). Esto es el 9,3 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 11610 (13572 hace 2 meses). Descenso de BPA de 2009 pero mejora a 12 meses vista por la interpolación. Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema como siempre es elegir bien el PER adecuado: Para PER 13,2 (la media de los últimos 5 años, que ahora ha bajado algo) 16948 estimado (Un valor de nuevo que se me antoja optimista para el ambiente actual). Para PER 11,5 (mi favorito actual como meta a alcanzar, que ha bajado por culpa de la inflación y el petróleo) 14766 estimado en modo personal . ......... === 19 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos. Mi estimación actual de PERs objetivos es muy flexible y tiene mucho margen, pero hace poco

Cuarta semana del experimento finalizada. Semana de infarto. Y mala para mi long-short. Ya comentaba que esperaba oscilaciones más fuertes de las que había visto y que me sorprendía tan buen resultado. Pues aquí están. Oscilaciones de un 5% en un solo día y compensación de los beneficios anteriores. Se cierra la semana con 5069 euros, un 1,37 % de ganancias desde el principio, un 21 % TAE. Ahora mismo está por debajo de las previsiones y bajando. Parece que los valores que elegí a la baja lo hacen peor que los otros cuando la bolsa baja y mejor cuando sube. Correlación petrolera tal vez. Puede que simplemente estos valores tengan más beta que los elegidos como alcistas. Creo que debería hacer también el experimento pero compensado según beta de los valores. Si un valor tiene mucha beta poner menos, ya sea al alza o a la baja, y si tiene beta baja poner más en la apuesta. ¿Alguien conoce una web donde venga la beta de los valores del IBEX? Es que hacerlo a mano puede ser muy trabajoso.

Había leído a gente escribiendo sobre similitudes entre esta bajada y el crack del 87 , o comparando la situación económica actual con la 1994 , e incluso diciendo que el ambiente pesimista que se vive era comparable al de 2002 . Miremos el gráfico siguiente de 14 años de bolsa española. La cuestión es que las cuatro bajadas que marco con óvalos son bastante similares. Espero que la bajada actual no continúe más allá del óvalo actual que he dibujado, y que a partir de ahora los PERs de la bolsa dejen de bajar. En este momento tenemos un PER en la bolsa española a 12 meses vista de 9 veces. El más bajo del periodo. A ver si todo se calma un poco (la inflación, el petróleo, los bancos...) y nos recuperamos un poco.