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Sexta semana del experimento long-short Cada vez son más grandes las oscilaciones. Saldo actual de 5333 €, 333 de ganancia en 6 semanas. Un 6,67 % de ganancia. Un 80% TAE. Iberia a trastornado los resultados estropeándolos un poco. La semana que viene seguiremosinformando. Seguimos con Ibernova, Bbva, Tec. reu., Tef y San en el lado alcista y CINTRA, FERROVIAL, Gas Nat., Iberia (probable cambio pronto) y Fcc en el lado bajista. la semana que viene más. Adjunto gráfico de evolución.

Hola amigos. Hace dos meses que no actualizo este hilo. Ya toca. Actualizo: BPA estimado 2008 = 1179 (bajada ligera) (PER 9,8) BPA estimado 2009 = 1284 (baja un 1,8 %) (PER 8,9) A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1248 (1233 hace 2 meses). Esto es el 9,3 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 11610 (13572 hace 2 meses). Descenso de BPA de 2009 pero mejora a 12 meses vista por la interpolación. Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema como siempre es elegir bien el PER adecuado: Para PER 13,2 (la media de los últimos 5 años, que ahora ha bajado algo) 16948 estimado (Un valor de nuevo que se me antoja optimista para el ambiente actual). Para PER 11,5 (mi favorito actual como meta a alcanzar, que ha bajado por culpa de la inflación y el petróleo) 14766 estimado en modo personal . ......... === 19 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos. Mi estimación actual de PERs objetivos es muy flexible y tiene mucho margen, pero hace poco

Cuarta semana del experimento finalizada. Semana de infarto. Y mala para mi long-short. Ya comentaba que esperaba oscilaciones más fuertes de las que había visto y que me sorprendía tan buen resultado. Pues aquí están. Oscilaciones de un 5% en un solo día y compensación de los beneficios anteriores. Se cierra la semana con 5069 euros, un 1,37 % de ganancias desde el principio, un 21 % TAE. Ahora mismo está por debajo de las previsiones y bajando. Parece que los valores que elegí a la baja lo hacen peor que los otros cuando la bolsa baja y mejor cuando sube. Correlación petrolera tal vez. Puede que simplemente estos valores tengan más beta que los elegidos como alcistas. Creo que debería hacer también el experimento pero compensado según beta de los valores. Si un valor tiene mucha beta poner menos, ya sea al alza o a la baja, y si tiene beta baja poner más en la apuesta. ¿Alguien conoce una web donde venga la beta de los valores del IBEX? Es que hacerlo a mano puede ser muy trabajoso.

Había leído a gente escribiendo sobre similitudes entre esta bajada y el crack del 87 , o comparando la situación económica actual con la 1994 , e incluso diciendo que el ambiente pesimista que se vive era comparable al de 2002 . Miremos el gráfico siguiente de 14 años de bolsa española. La cuestión es que las cuatro bajadas que marco con óvalos son bastante similares. Espero que la bajada actual no continúe más allá del óvalo actual que he dibujado, y que a partir de ahora los PERs de la bolsa dejen de bajar. En este momento tenemos un PER en la bolsa española a 12 meses vista de 9 veces. El más bajo del periodo. A ver si todo se calma un poco (la inflación, el petróleo, los bancos...) y nos recuperamos un poco.

Acaba de finalizar la segunda semana del experimento long-short que inicié , evidentemente, hace una semana, no con gaseosa sino con vino del bueno y los 5000 se han convertido hoy en 5595 euros de saldo. Un 11,9 % de ganancia y un 2957 % TAE . Adjunto gráfico de evolución del saldo diario. Se ve claramente una subida demasiado suave y constante. Debemos tener en cuenta que a lo largo del día oscila 40 euros arriba y abajo a cada 10 minutos, pero aún así la suavidad es asombrosa. Y además la subida es muy fuerte. Mucho más de lo que tenía previsto por las simulaciones. Supongo que tarde o temprano habrá oscilaciones fuertes, tanto diariamente como semanalmente. Y respecto a las posiciones, sigo con las mismas. Recordemos que se trata de estar tanto comprado como vendido en la misma cantidad. Esta cantidad es el doble del saldo encada momento. Por ello de vez en cuando se hacen compras y ventas extras para reequilibrar las posiciones. Os adjunto foto de las posiciones ahora U

Llevamos todo el año con bajadas de previsiones para los beneficios del IBEX tanto de 2008 como de 2009. EL BPA a 12 meses vista ha estado por causa de eso casi plano. Últimamente remonta algo pero no con mucha fuerza. Y así nos va en la bolsa    ( ACTUALIZADO EN SEPTIEMBRE 2009 ) Entre que bajan los PERs y que el BPA no sube... Ciertamente es el momento de menor PER de todo el estudio. 9,7 de PER Pero en un momento de crisis estamos, pues al menos ha habido un cambio de crecimiento de beneficios. Crisis es cambio para mal. Es una crisis de crecimiento. Desaceleración dicen algunos. Recesión aún no. Ni siquiera de beneficios. Pero desconfianza hay. Desconfianza sobre si la recesión va a llegar o no. El gráfico de momento no apunta a una recesión de beneficios. Saludos

Después de una semana con la inversión long-short ya tenemos ciertos resultados. El primer día el descenso de Cintra nos fue favorable, el segundo los de Ferrovial y Criteria, bajando además un más Cintra y haciendo que el saldo vendedor bajara bastante aljándose del comprador. Por ello vendía algunas Cintras más para igualar saldos. El miercoles Ferrovial subió provocando un bajón en el saldo, pero al día siguiente volvió a bajar con fuerza devolviendo la vida al experimento. Este mismo día compro unas pocas más de Técnicas reunidas para igualar saldos al alza. Finalmente el viernes acaba la primera semana del experimento long-short. El resultado es que el saldo pasa de 5000 iniciales a 5163 euros. Un 3,26% de ganancia y un 434% TAE si el ritmo se mantuviera constante, cosa poco probable. Las oscilaciones son bastante grandes pero hasta el momento solo he estado en pérdidas el primer día a causa de las comisiones iniciales. Para el lunes lo dejo todo como está, lo que supongo que me p

Voy a iniciar un nuevo experimento basado en los dos anteriores sobre elección de valores bajistas y de alcistas combinados y con pelas de verdad. Estos dos experimentos los inicié pensando en la posibilidad que ofrecían los CFDs de ponerse corto con facilidad. Doy por concluidos los citados alcista y bajistas que estaba desarrollando, y que tengo un poco abandonados en el blog aunque no del todo en la hoja excel. EL plan es imitar a los fondos tipo Hedge Funds de filosofía long-short, al menos en parte. He abierto una cuenta en Interdin, le he traspasado 5000 euros, y el lunes empecé una compra y venta simultanea de acciones. Os cuento el plan y las expectativas. Compré el equivalente a 10000 euros en acciones y vendí otros 10000 euros en otras acciones. Interdin lo permite sin problemas, pues las garantías necesarias son un 10 % de la compra o venta. Así las garantías son de 2000 €. Evidentemente compro las acciones que pienso que van a hacerlo mejor y vendo las que pienso que van a