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Cuarta semana del experimento finalizada. Semana de infarto. Y mala para mi long-short. Ya comentaba que esperaba oscilaciones más fuertes de las que había visto y que me sorprendía tan buen resultado. Pues aquí están. Oscilaciones de un 5% en un solo día y compensación de los beneficios anteriores. Se cierra la semana con 5069 euros, un 1,37 % de ganancias desde el principio, un 21 % TAE. Ahora mismo está por debajo de las previsiones y bajando. Parece que los valores que elegí a la baja lo hacen peor que los otros cuando la bolsa baja y mejor cuando sube. Correlación petrolera tal vez. Puede que simplemente estos valores tengan más beta que los elegidos como alcistas. Creo que debería hacer también el experimento pero compensado según beta de los valores. Si un valor tiene mucha beta poner menos, ya sea al alza o a la baja, y si tiene beta baja poner más en la apuesta. ¿Alguien conoce una web donde venga la beta de los valores del IBEX? Es que hacerlo a mano puede ser muy trabajoso.

Había leído a gente escribiendo sobre similitudes entre esta bajada y el crack del 87 , o comparando la situación económica actual con la 1994 , e incluso diciendo que el ambiente pesimista que se vive era comparable al de 2002 . Miremos el gráfico siguiente de 14 años de bolsa española. La cuestión es que las cuatro bajadas que marco con óvalos son bastante similares. Espero que la bajada actual no continúe más allá del óvalo actual que he dibujado, y que a partir de ahora los PERs de la bolsa dejen de bajar. En este momento tenemos un PER en la bolsa española a 12 meses vista de 9 veces. El más bajo del periodo. A ver si todo se calma un poco (la inflación, el petróleo, los bancos...) y nos recuperamos un poco.

Acaba de finalizar la segunda semana del experimento long-short que inicié , evidentemente, hace una semana, no con gaseosa sino con vino del bueno y los 5000 se han convertido hoy en 5595 euros de saldo. Un 11,9 % de ganancia y un 2957 % TAE . Adjunto gráfico de evolución del saldo diario. Se ve claramente una subida demasiado suave y constante. Debemos tener en cuenta que a lo largo del día oscila 40 euros arriba y abajo a cada 10 minutos, pero aún así la suavidad es asombrosa. Y además la subida es muy fuerte. Mucho más de lo que tenía previsto por las simulaciones. Supongo que tarde o temprano habrá oscilaciones fuertes, tanto diariamente como semanalmente. Y respecto a las posiciones, sigo con las mismas. Recordemos que se trata de estar tanto comprado como vendido en la misma cantidad. Esta cantidad es el doble del saldo encada momento. Por ello de vez en cuando se hacen compras y ventas extras para reequilibrar las posiciones. Os adjunto foto de las posiciones ahora U

Llevamos todo el año con bajadas de previsiones para los beneficios del IBEX tanto de 2008 como de 2009. EL BPA a 12 meses vista ha estado por causa de eso casi plano. Últimamente remonta algo pero no con mucha fuerza. Y así nos va en la bolsa    ( ACTUALIZADO EN SEPTIEMBRE 2009 ) Entre que bajan los PERs y que el BPA no sube... Ciertamente es el momento de menor PER de todo el estudio. 9,7 de PER Pero en un momento de crisis estamos, pues al menos ha habido un cambio de crecimiento de beneficios. Crisis es cambio para mal. Es una crisis de crecimiento. Desaceleración dicen algunos. Recesión aún no. Ni siquiera de beneficios. Pero desconfianza hay. Desconfianza sobre si la recesión va a llegar o no. El gráfico de momento no apunta a una recesión de beneficios. Saludos

Después de una semana con la inversión long-short ya tenemos ciertos resultados. El primer día el descenso de Cintra nos fue favorable, el segundo los de Ferrovial y Criteria, bajando además un más Cintra y haciendo que el saldo vendedor bajara bastante aljándose del comprador. Por ello vendía algunas Cintras más para igualar saldos. El miercoles Ferrovial subió provocando un bajón en el saldo, pero al día siguiente volvió a bajar con fuerza devolviendo la vida al experimento. Este mismo día compro unas pocas más de Técnicas reunidas para igualar saldos al alza. Finalmente el viernes acaba la primera semana del experimento long-short. El resultado es que el saldo pasa de 5000 iniciales a 5163 euros. Un 3,26% de ganancia y un 434% TAE si el ritmo se mantuviera constante, cosa poco probable. Las oscilaciones son bastante grandes pero hasta el momento solo he estado en pérdidas el primer día a causa de las comisiones iniciales. Para el lunes lo dejo todo como está, lo que supongo que me p

Voy a iniciar un nuevo experimento basado en los dos anteriores sobre elección de valores bajistas y de alcistas combinados y con pelas de verdad. Estos dos experimentos los inicié pensando en la posibilidad que ofrecían los CFDs de ponerse corto con facilidad. Doy por concluidos los citados alcista y bajistas que estaba desarrollando, y que tengo un poco abandonados en el blog aunque no del todo en la hoja excel. EL plan es imitar a los fondos tipo Hedge Funds de filosofía long-short, al menos en parte. He abierto una cuenta en Interdin, le he traspasado 5000 euros, y el lunes empecé una compra y venta simultanea de acciones. Os cuento el plan y las expectativas. Compré el equivalente a 10000 euros en acciones y vendí otros 10000 euros en otras acciones. Interdin lo permite sin problemas, pues las garantías necesarias son un 10 % de la compra o venta. Así las garantías son de 2000 €. Evidentemente compro las acciones que pienso que van a hacerlo mejor y vendo las que pienso que van a

A partir de ahora este gráfico se actualiza en la página  http://bolseando2.blogspot.com/p/petroleo-evolucion-de-su-precio-en.html El gráfico empieza el 31 de diciembre de 2007 y muestra, como señalaba, la evolución del barril de brent pero en euros en vez de en dólares. Espero que sea útil. Al fin y al cabo en Europa lo que nos afecta no es el precio del petróleo en $ sino en euros. El petróleo podría bajar en dólares pero el dolar subir y nosotros en Europa no disfrutaríamos de la supuesta bajada de precio, igual que no hemos sufrido del todo la subida del precio del petróleo gracias a la subida del euro respecto al dolar durante los últimos años. Espero que sea provechoso este gráfico de la evolución del precio del petróleo en euros.

Vuelve a hacer mes y medio que no actualizo este hilo. Es hora de comprobar como va la cosa y ver si mis previsiones sirven de algo. Actualizo: BPA estimado 2008 = 1184 (bajada muy ligera) (PER 11,5) BPA estimado 2009 = 1307 (baja casi un 2 %) (PER 10,4) A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1233 (1225 hace 1,5 meses). Esto es el 11 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13578 (13634 hace 1,5 meses). Descenso de BPA de 2009 pero mejora ligera a 12 meses vista por la interpolación. Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema como siempre es elegir bien el PER adecuado: Para PER 13,4 (la media de los últimos años, que ahora ha bajado algo) 16522 estimado (Un valor de nuevo que se me antoja optimista para el ambiente actual). Para PER 13 (mi favorito actual como meta a alcanzar) 16029 estimado en modo personal . ......... === 15 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos. Mi estimación actual de PERs objetivos es muy flexible y tiene m

Disfrutad del video de la entrevista Parece que el hombre más rico del mundo viene a Europa de compras. Multimillonarias, por supuesto. Espero comentarios.

Os recomiendo el siguiente vídeo de Youtube https://www.youtube.com/watch?v=z-oIMJMGd1Q    Me he reído un buen rato.   Copio y pego el comentario de Vanitatis , donde lo he encontrado, sobre el vídeo. "A veces la economía se llena de explicaciones farragosas que hacen imposible comprender de qué se está hablando exactamente. Algo así ocurre con la crisis 'subprime'. Por suerte los humoristas John Bird y John Fortune, famosos por sus hilarantes diálogos, ponen los puntos sobre las íes y explican exactamente cómo los sentimientos han acabado por dominar los mercados y fomentaron la crisis. Británicamente desternillante." Disfrutad del vídeo.

Hola amigos. De nuevo hago recuento de las carteras bajistas que cree para ver si era capaz de elegir 5 valores del IBEX que lo hicieran peor que el IBEX. Lo hice hace unos días pero no lo subí. Perdonad por el retraso. Esta cartera artesana ha dado buen resultado desde el 29 de febrero. Baja un 0,8 % mientras el IBEX sube un 3,03 %. En el acumulado desde fin de año tenemos un 7,12 % a favor de la cartera artesana, o sea que baja más en ese porcentaje. Parece que sigo inspirado en esto de elegir valores malos. Y como referencia hago la cartera de PERs altos, con la esperanza de que como están caros bajen más que el IBEX. Sin embargo esta vez esta cartera sube más que el IBEX. Los caros se ponen más caros aún. Y en el acumulado desde fin de año pasado suben bastante más que el IBEX. Por cierto que la cartera de PERs altos se mantiene igual y la artesana cambia solo en que sale FENOSA y entra BANKINTER. Un saludo a todos

Hola de nuevo amigos y amigas. Vuelve a hacer mes y medio que no actualizo este tag sobre los beneficios de las empresas del IBEX. Es hora de comprobar como va la cosa y si mis previsiones se van cumpliendo o necesito retoques nuevos. Actualizo: BPA estimado 2007 = 1131 (baja casi un 1 %) (PER 12,1) BPA estimado 2008 = 1186 (baja un 2 %) (PER 11,5) BPA estimado 2009 = 1331 (baja un 2 %) A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1225 (1233 hace 1,5 meses). Esto es el 11,1 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13634 (13017 hace 1,5 meses). Descenso de BPA a 12 meses vista por bajada de estimaciones de los analistas. Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema es elegir bien el PER adecuado: Para PER 13,5 (la media de los últimos años) 16537 estimado (Un valor optimista para el ambiente actual). Para PER 12,9 (mi favorito actual) 15802 estimado en modo personal . ......... === 14 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos. Mismo valor d

Después de unas buenas vacaciones actualizo este experimento de dos carteras alcistas. Primero la de PERs bajos, que era la de referencia. Sube un 11,63% frente a un 9,68% del IBEX. Los PERs bajos siguen funcionando como estrategia sencilla y eficaz de compra. y mi intento de mejorar la de referencia de modo artesanal, valorando también crecimientos y no solo PER bajo, pues no va tan bien, pero lo hace casi igual que el IBEX. Por cierto que la artesana se mantiene para las próximas semanas y la PERs bajos cambia, saliendo COLONIAL y entrando MAPFRE. La verdad es que COLONIAL debía haber salido antes, cuando la echaron del IBEX, pero cuando uno está de vacaciones, pues está de vacaciones Un saludo

Es la noticia del día. Bear Sterns ha sido comprado por JP Morgan Chase a 2 $ la acción. Si tenemos en cuenta que hace una año valía a 150 $ la acción, está claro que ha sido comprada a un precio simbólico. Unos 200 millones de $ frente a un valor superior a 20000 millones hace un año. La crisis de crédito que vivimos y que vive sobre todo Estados Unidos es la culpable de la destrucción de casi 20000 millones de $ de valor de una gran empresa. Pero siempre hay ganadores. EN este caso JP Morgan Chase , que recoge un negocio con una gran clientela y al que podrá sacar beneficio en unos años. En realidad el ganador es Chase Manhatan que ya compró un JP Morgan en el año 2000, tocado por las turbulencias de la crisis de 1998 y el caso de LTCM , el famoso Hedge Fund que perdió 4600 millones de $ en 4 meses de 1998 y finalmente fue liquidado en el año 2000. Por cierto que Chase Manhatan, aunque mantuvo ese nombre, surge de Chemical Bank que compró un Chase Manhatan Bank debili

Actualizo las carteras de este experimento en busca de 5 valores del IBEX que superen al mismo IBEX. Evidentemente al tratarse de valores del IBEX el resultado no será muy diferente del propio índice. La meta es ganar un poco más que este de forma suave pero consistente, y para ello elijo de forma artesana 5 valores que tendrán todos le mismo peso en la cartera. Además para comparar y saber si hago un trabajo bueno, comparamos con una cartera que con el mismo objetivo creamos con el método más sencillo del mundo: los 5 valores de PER más bajo, que la lógica nos dice que deberían acercarse a la media de PER. Así mantengo la cartera unas semanas, entre una y 3 normalmente, antes de cambiar algo en ellas. Procedo a informar de los resultados ahora que han pasado unas tres semanas desde la última actualización. He aquí la cartera artesana comparada con el IBEX. Algo mejor lo ha hecho. No va mal. Sin embargo la cartera hecha de modo mecánico, sin pensar demasiado, simplemente con los de PER