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( ACTUALIZADO 2023 )  Ya en   2010 ,  en   2012  y 2017   colgué aquí unos gráficos del S&P500 "real", es decir descontada la inflación, en gráfico semilogarítmico, de muy largo plazo (desde 1870). Actualizo el gráfico como siempre con línea de tendencia, gráfico de dshort.com

Estos días postreferendum catalán el 1 de octubre de 2017 bastantes empresas con sede en Cataluña han decidido mudar su sede a otras comunidades autónomas del resto de España. Veamos que porcentaje del PIB catalán ha perdido Cataluña por esta razón. Los beneficios anuales estimados para 2017 de la empresas que cambian de sede con mejores resultados son en millones de euros: (actualizado 15 octubre 2017)

Ya sabemos todos que el Banco Popular ha sido vendido al Santander por un euro, aunque no le saldrá gratis al Santander pues tendrá que inyectar 7000 millones de euros al menos. La cuestión a tratar aquí es ¿se veía venir? ¿Liberbank sufrirá el mismo proceso? Pues en parte se veía venir. A finales de 2016 era notorio que era el banco con mayor morosidad de todos los españoles . Con un ratio de morosidad aproximada de un 15% cuando la media de la banca española era de un 9% y unas pérdidas de casi 3500 millones en 2016 por las provisiones realizadas para cubrir esos impagos.

Habitualmente el índice de referencia usado para los inversores en bolsa española es el IBEX35, el índice que engloba y pondera los 35 valores principales del mercado español. Sin embargo al compararlo con otros índices como el DAX sale mal parado pues este índice es un índice calculado con los dividendos supuestamente reinvertidos en las acciones que los reparten. Así tenemos que también existe este índice con dividendos reinvertidos para el IBEX. Pocas webs de bolsa lo suministran pero hay algunas, como Investing , y es el índice que deberíamos tomar como referencia para comparar el desempeño de los fondos de inversión españoles.

En 2016 los resultados de los fondos de inversión han sido dispares. El IBEX ha cerrado casi igual que abrió en 2016, así que no se pueden esperar muchas alegrías, pero algunos fondos lo han hecho bastante bien. Veamos los fondos de inversión en bolsa española que mejor lo han hecho este año que ya ha pasado. 1- Iberian Value FI con un 28,8% de ganancia en 2016 , pequeño fondo tipo value de la gestora española Alfaplus, del grupo Santa Lucía. En 2015 (desde marzo) perdió un 11%.

En advisorprespectives.com actualizan de vez en cuando unos indicadores de previsión de recesiones. Uno interesante es el de ventas al por menor en Estados Unidos, que ha funcionado bien para predecir la última recesión. Veamos como va

Para valorar la bolsa se suele utilizar mucho el PER, price earnigs ratio, pero valorar cual es el ratio en diferentes entornos de inflación requiere cierto estudio. Es lógico pensar que a más inflación se debe esperar tipos de interés más altos y un mayor retorno de la inversión y por lo tanto un PER más bajo. Sin embargo losen momentos de muy baja inflación suelen coincidir también con momentos de muy bajo crecimiento, y si el crecimiento es bajo, entonces, el PER merecido también baja. Pues bien, en el siguiente gráfico vemos el PER medio de la bolsa americana (eje Y) para distintas situaciones de PER históricamente (eje X).

Ya en 2010 y en 2012 colgué aquí unos gráficos del S&P500 "real", es decir descontada la inflación, en gráfico semilogarítmico, de muy largo plazo (desde 1870). Actualizo el gráfico como siempre con línea de tendencia, gráfico de dshort.com