Valoración de startups en "tu oportunidad" de TVE
TVE lleva dos semanas emitiendo le programa "TU oportunidad" en el que un grupo de inversores o business angels" evalúan las presentaciones de pequeñas empresas, startups, o proyectos que buscan capital para crecer o simplemente empezar su andadura.
Un programa en el que los emprendedores proponen su idea y piden un dinero a cambio de un porcentaje de la empresa, dinero que se usará en hacer una ampliación de capital y el cual la empresa usará para comprar maquinaria, marketing, desarrollo... La presentación dura en pantalla unos 3 minutos aunque el vídeo está editado y en realidad puede ser algo más.
Los posibles inversores hacen preguntas sobre uso que se dará al dinero, facturación, beneficios de momento, evolución de la empresa, expectativas... y deciden si rechazan la oferta de inversión, si la aceptan o si hacen una nueva oferta provocando una especie de regateo.
Una de las cosas que me parecen más interesantes el el modo de valorar las empresas o proyectos ya en marcha y para eso lo mejor es ver algunos de los programas en que se ha llegado a algún acuerdo. Por ejemplo el caso de Byhours
Un programa en el que los emprendedores proponen su idea y piden un dinero a cambio de un porcentaje de la empresa, dinero que se usará en hacer una ampliación de capital y el cual la empresa usará para comprar maquinaria, marketing, desarrollo... La presentación dura en pantalla unos 3 minutos aunque el vídeo está editado y en realidad puede ser algo más.
Los posibles inversores hacen preguntas sobre uso que se dará al dinero, facturación, beneficios de momento, evolución de la empresa, expectativas... y deciden si rechazan la oferta de inversión, si la aceptan o si hacen una nueva oferta provocando una especie de regateo.
Una de las cosas que me parecen más interesantes el el modo de valorar las empresas o proyectos ya en marcha y para eso lo mejor es ver algunos de los programas en que se ha llegado a algún acuerdo. Por ejemplo el caso de Byhours
He visto de nuevo el vídeo y veo que dicen que la facturación que tiene es de 500.000 euros. Invertidos hasta el momento 500-600ooo euros
Están solo en España de momento, parece, así que lo que venden es expansión mundial.
Pide 300.000 por el 8% lo que es valorar la empresa en 3,75 millones.
Según uno de los "angels" pide en base a una valoración de 8 veces la facturación o 45 veces el beneficio (evidentemente hay información que no se ha dicho en pantalla pero que sí le han dicho a los posibles inversores).
Han pasado de 144 transacciones enero a 3000 "ahora" al mes según contestación a otra pregunta,
Dolset no quieer porciones pequeñas y ofrece 700.000 por el 30% (valorando la empresa implícitamente en 2,33 millones) ... y el emprendedor oferente acepta sin mucho pensar.
Lo más interesante es lo de las valoraciones. De 2,33 a 3,75 millones con una facturación de 500.000 euros o unos beneficios de unos 90.000 €, calculados con la ratio que proporciona De la Cierva pero creciendo a un gran ritmo.
Sospecho que el cálculo de beneficios es optimista y en realidad es menor, si es que tiene. Esos 90.000 tal vez sean las comisiones que cobran a las cuales se les restan los gastos como salarios, y seguramente tendrán pérdidas en vez de beneficios. O sea que los beneficios no nos sirven como referencia.
Así que podemos dejar la valoración en unas 4,5 veces la facturación cuando hay un gran crecimiento anual y unas grandes perspectivas. El vendedor pide 8 veces y el comprador ofrece 4,5 que son aceptadas.
Ya sabéis cuando tratéis de vender vuestra empresa en expansión.
:-)
De todos modos hay que tener en cuenta que no está claro el concepto de facturación en este caso, pues no se sabe si se refieren a total de reservas hechas o solo a la comisión que se llevan de dichas reservas.
De todos modos hay que tener en cuenta que no está claro el concepto de facturación en este caso, pues no se sabe si se refieren a total de reservas hechas o solo a la comisión que se llevan de dichas reservas.
Otro caso de valoración en el programa
Piden 20.000 por el 10%, es decir valoración de 200.000
Le ofrecen la mitad es decir valoración 100.000
facturan unos 80.000 al año.
Múltiplos:
Han pedido múltiplo de 2,5 veces la facturación.
Les han ofrecido múltiplo de 1,25.
En este caso el crecimiento actual es pequeño y el estimado con la inversión incierto.
Ya sabemos los múltiplos para casos de crecimiento normalito.
Un saludo a todos
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