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28 octubre 2008

El caso Volkswagen, hoy la mayor empresa del mundo


Volkswagen se ha convertido hoy en la mayor empresa del mundo por capitalización bursatil.

Todo ha sido debido a que Porsche ha comprado una parte de la empresa, de la que ya poseía una cuarta parte, y, según los analistas, esto ha provocado un cierre masivo de posiciones vendedoras.

Estos movimientos tan bruscos, como el de Volkswagen, es una señal de que algo va mal en las bolsas del mundo.

No puede ser que por una compra parcial se pegue esa subida. Eso es quintuplicar el valor de la acción en dos días.

¡Absurdo!
¡Sin sentido!

¿No valía la empresa lo mismo hoy que anteayer?

Una valoración fundamental no cambia de ese modo de un día para otro, y menos en una crisis como esta con las ventas de coches bajando.

Pura especulación y efecto claro de los derivados en juego. Cierre masivo de cortos por la compra de Posche que hace que el ponerse bajista contra VolksWagen no tenga sentido. Entonces al cerrar las posiciones cortas (apostando ala baja) se producen compras masivas para cancelarlas. Los CFDs y similares como acciones prestadas para vender, que al cerrar la posición hay que devolver y por lo tanto recomprar a precio de mercado. Si la oferta de acciones en el mercado es escasa se produce el fenómeno visto de subida brutal por comprar al precio que sea.

Estos caso me hacen pensar que deberían prohibir las ventas a préstamo. Son armas de destrucción masiva. Más que los futuros y opciones. En España se supone que las ventas a préstamo siempre son sobre acciones que alguien presta para que otros las vendan, pero en otros lugares se puede hacer "a descubierto" o "en ciego", o sea sin haber sido prestadas por nadie, de modo que se genera una venta y por lo tanto posesión por parte de alguien de acciones "ficticias".

Esto es un gran problema, pero aun siendo vendidas las acciones prestadas por alguien el problema de cierre de cortos puede ser grave si el free float es mínimo.

Para aclararnos supongamos que yo tengo 100.000 acciones de VW que no tengo intención de vender pero las presto a una entidad para que alguien las venda al menos durante un tiempo, a cambio de una pequeña comisión. estas acciones son vendidas en el mercado por algunos que piensan que VW va a bajar, pero supongamos que son compradas por un inversor que piensa quedárselas por mucho tiempo y que el ambiente de mercado cambia y las expectativas ya no son de bajada sino de subida de precio de la acción, por ejemplo por una posible OPA de Porsche. Entonces los que vendieron a crédito quieren dejar de estar vendidos y dan orden de recompra de las acciones. Pero como el free float era bajo y los compradores eran para quedarse las acciones y no para especular, pues no hay vendedores o casi. La presión compradora hace subir el precio lo que leva a grandes pérdidas por parte de los que venden prestado y esto les estimula a cerrar la posición dando más órdenes de compra. Se crea un círculo vicioso pues dichas ordenes de compra generan nuevas subidas del valor y mayores pérdidas. Más aún se amplifica el círculo cuando las pérdidas hacen que los posicionados cortos se queden sin dinero en cuenta para cubrir las garantías que le exige el banco para el caso de pérdida, y entonces los bancos dan órdenes automáticas de compra de acciones para cerrar las posiciones, todo a precio de mercado. Esto realimenta aún más el proceso y la acción se dispara.

Así funciona esta locura de mercado y de un modo similar se han producido las bajadas tan bestiales que se han visto últimamente. Los derivados son peligrosos cuando se usan en exceso. Siempre han tenido su utilidad pero deben ser controlados y limitados. Por ejemplo se debería controlar la proporción de acciones vendidas en cada valor respecto a su free float y no permitir que dicha proporción pase de cierto valor. Los reguladores deberían ejercer ese control y prohibir más ventas una vez superado ese límite.

Una de las causas principales de las burbujas y grandes pinchazos es cuando se especula mucho de modo apalancado. Debería ponerse límites a apalancamiento bursatil, al alza y a la baja.

Un saludo

3 comentarios:

Ing Jose Joaquin Loayza Navarrete dijo...

BROKERS Y FOREX PERJUDICAN LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES.

La página FINANZAS FOREX ECUADOR, http://finanzasforex.com.ec demuestra que el broker debe disponer de muchísimo para FIAR 122,000 dólares, de esto sólo 1,220 dólares es lo que pone el cliente y solo como garantía. Estos brokers ponen 100 veces más plata que los mismos clientes y para proteger sus dineros obligan a obedecer a sus analistas al invertir.

Si consideramos millones de clientes APALANCADOS en el mundo, significa que CIENTOS DE MILES DE MILLONES de DOLARES son FIADOS y desviados de los verdaderos negocios internacionales, habrá de investigar de donde sacan los FOREX tanto dinero así como investigan los LAVADOS DE DINERO.

El FOREX no debe estar autorizado a FIAR A NADIE y vender solo CASH a clientes o con papeles si se trata de Bancos e Instituciones financieras.

Las tarjetas de créditos para negocios en el FOREX deberían de ser usadas para montos superiores a 100.000 de dólares y solo para clientes que Importan Mercaderías, si alguien desea divisas en pocas cantidades vayan a las casas de cambio, los BANCOS, FINANCIERAS o el mercado de la calle.

Todo importador cuando compra DIVISAS en el FOREX es porque tiene que pagar un negocio y es casi imposible que él mismo día lo devuelva porque ya no lo tiene, por eso deben haber clausulas de prohibición de devolución de dineros en el FOREX para eliminar las especulaciones.

En esta página del FOREX pone como ejemplo el caso de prestar 122000 dólares con una garantía de 1220 dólares (100 a 1), lo que significa que debe sacar del mercado de divisas la cantidad de 12,0780 dólares que se le confió.
Si usan estos 122,000 dólares para comprar euro a $1.22 tendran 100,000 euros, si el euro baja a $1.21 al vender los euros me darán solo 121,000 dólares con una pérdida de 1,000 dólares y si baja más pierden más. Pero ¿qué pasa con la diferencia de la garantía que tuve que darle que son 220 dólares?.

No sólo pierdo 1000 dólares sino también los intereses de los 1220 dólares de garantías que cobra la tarjeta de crédito, osea pierdo mucho más.

Sólo si el Euro sube es que yo ganan. Asi que para los países que tienen como moneda el dólar solo se gana si sube el euro y nunca cuando baja. Pero el euro debe subir bastante para compensar los intereses que se pagan en las tarjetas de crédito.

Para países como Estados Unidos, el que suba el EURO no les afecta sino que les beneficia pues se reducen las importaciones de Europa y las fábricas norteamericanas se benefician mucho.

Para los Países que no tienen el dólar como moneda oficial deben de considerar que cuando compren dólares o euros tendrán que venderlos SIEMPRE porque NO sirve en sus vidas cotidianas.

Y si suben estas divisas por sus negocios en el FOREX sus Países pierden pues todas las importaciones costarán más en su moneda local.

La utilidad de pequeños especuladores al retener divisas innecesariamente provoca pobreza a todo un País que ve devaluada su moneda.

La razón para estudiar economía NO es para aprender a perfeccionar trucos y estrategias que nos hagan más ricos destruyendo a los demás, sino para generar la mayor cantidad de riquezas usando los caminos más rápidos SIN DESTRUIR a nuestra competencia. Ya que toda competencia genera mayores ingresos a todos, aumentando las posibilidades a todos de progresar.
Lamentablemente todas las últimas generaciones que las Universidades del Mundo han lanzado por alguna razón pasaron por alto estos CONCEPTOS FUNDAMENTALES.

Un distinguido caballero dijo lo cual es verdad:
“Apalancamiento Financiero, mediante la cual podemos proyectar nuestro dinero como si fuera un monto mucho mayor”.
“El dinero invertido es tan solo su respaldo para intervenir en la negociación y el dinero apalancado sirve como reflejo para que el monto sea aceptable en el mercado y su operación pueda ingresar”.
“herramienta es la misma que se utiliza en la Bolsa de Valores”.

Es esto de lo que se habla, quien les da el derecho de apalancar a personas comunes y corrientes que nada tienen que ver con los negocios internacionales, que en su vida han exportado o importado, y que les permite obtener ganancias a sabiendas que estas son pérdidas a los verdaderos importadores que se ven obligados a pagar más por una divisa QUE SI REQUIEREN PARA EL VERDADERO COMERCIO INTERNACIONAL DE BIENES Y SERVICIOS.

Es como si le dieran la Gerencia del Banco Mundial a un Ingeniero Mecánico porque los Profesores de Economia de las MEJORES UNIVERSIDADES DEL MUNDO dicen que es honesto.

Yo no estoy contra el FOREX, estoy contra las herramientas que astutamente han tomado del medio financiero para confundir al COMERCIO INTERNACIONAL e ingresar a verdaderos ignorantes a comprar divisas solo por beneficiarse de las comisiones que ganan estos BROKERS.

Entiendo que requieren los NOMBRES Y APELLIDOS de estos dueños de tarjetas de créditos para hacerlos figurar, porque si fuera tan simple ustedes mismos los BROKERS lo harían directamente sin poner a sus analistas al servicio del cliente.

La pregunta más crucial, es distinguidos profesores catedráticos “Este sistema para ustedes legal, permitiría a un País como los Estados Unidos usar al FOREX para intencionalmente subir el precio del EURO consiguiendo con esto RESTRINGIR las importaciones de maquinarias a los Estados Unidos desde otros Países beneficiando a sus empresas”, en mi opinión SI, ROTUNDAMENTE SI por el volumen de habitantes que tiene los propios Estados Unidos y porque las negociaciones son manejadas por BROKERS con sus analistas y NO POR EL CLIENTE IGNORANTE DEL SISTEMA.

Y para que usan el concepto de apalancamiento, ya que si se trata de verdaderos inversionistas multimillonarios ellos no necesitan ser apalancados, ¿No creen?.

Ing. José Joaquín Loayza Navarrete
Telf. 2280442 Guayaquil Ecuador
josejloayza@yahoo.es

Unknown dijo...

(Disculpa pero no tengo un ecorreo directo para ponerme en contacto, Gracias)
Hola,
He encontrado unas explicaciones correctas y soluciones de verdad a la crisis financiera que pudieran ser de tu interes en este enlace:
http://www.peatom.info/3y3/elipsis/113537/la-crisis-la-estan-explicando-los-mismos-que-la-han-creado/
donde se habla de una completa reingeniera institucional monetaria de nuevo calado, la necesidad de recuperar contabilidad cautelar y de desarrollar una formación financiera más atinente.
Saludos, Lucas

Ing Jose Joaquin Loayza Navarrete dijo...

Para que comprendas más:

La crisis económica es el resultado de todo, mientras más investigas más irregularidades encuentras. Al parecer los Estados Unidos han mantenido hipnotizados al Mundo, porque cada cosa que han hecho son realmente ilegales, sin embargo casi todos pensaban que como lo hacían ellos significaba que estaba bien, y que era parte de un orden natural del capitalismo. No señores, hemos sido engañados en forma tan progresiva que solo queda un calificativo para todo esto. ESTAFA. Por eso pienso que esto debe ir a órganos mundiales del más alto nivel, ya que es la única esperanza que queda, luego que investiguen con detalle únanse a este pedido y publíquenlo con sus nombres y su respaldo al pedido, que todas los pueblos honestos luego se unirán, y talvez lleguemos a ser tantos que algo cambiará, o más que sea no se volverá a repetir, porque hasta donde veo, no quieren cambiar nada, para en un futuro volvernos a ESTAFAR, y no podemos permitirlo nuevamente.

Pedido a la Corte Internacional de Justicia de la Haya, para que sentencien:
1.- Sacar del sistema financiero BONOS TOXICOS que no valen nada.
2.- Eliminar CDS o Credit Default Swap que quiebra a Compañías Aseguradoras.
3.- Establecer un EURIBOR fijo a la firma del préstamo hipotecario.
4.- Eliminar los apalancamientos en el FOREX a clientes.
5.- Fabricación del DÓLAR estará bajo el control de las Naciones Unidas.
6.- Fiscalizar Sistema Financiero con prisión a infractores.

BONOS TOXICOS son aquellos que no hay manera de recuperar el valor que se pagaron por ellos.

Los CDS son los SEGUROS A LOS PRESTAMOS que obliga a Aseguradoras pagar el valor del Préstamo si el Deudor se niega pagar o paga solo una porción, que siempre sucede, así que Aseguradoras siempre pagaran.

El EURIBOR es INTERES para préstamos entre Bancos dependiendo de sus finanzas, este valor no tiene nada que ver con los clientes hipotecarios, asi que no debe variar para ellos.

El APALANCAMIENTO en el FOREX, es un truco que ENGAÑA al sistema financiero arriesgando el dinero del propio sistema financiero pagando utilidades muy altas porque creen que el que invierte puso muchísimo dinero, eso es ESTAFAR al SISTEMA FINANCIERO.

La fabricación del dólar debe ser responsabilidad de las Naciones Unidas porque no solo es la moneda de Estados Unidos, sino que también es una DIVISA PATRON MUNDIAL por exigencia de los propios Estados Unidos desde 1944.

Ing. José Joaquín Loayza Navarrete
Telf 2280442 Guayaquil Ecuador
josejloayza@yahoo.es

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