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16 agosto 2007

BPA DEL ibex, actualización y previsiones de valor

Estimados amigos y amigas.
Hace 2 meses que no toco este tema, pero tal y como están las cosas, tal vez sea un buen momento para hacerlo. Un momento de verdadero acojone!!

Bueno, me animo a daros nuevos datos. Ahí van

BPA estimado 2007 = 1058 (sube bastante) (PER 13,2)
BPA estimado 2008 = 1176 (baja) (PER 11,9)

Interpolo a 12 meses vista: BPA = 1129 (1110 hace casi dos meses), lo que da un PER actual de 12,4 con IBEX a 13980 (15036 hace dos meses).

Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX:
Para PER 14 15806 estimado (tenemos margen de subida con el modo conservador)
Para PER 14,8 (mi favorito en pose optimista) 16709 estimado en modo optimista.

......... === 16 % de infravaloración.

De momento sigue sin fallar que la previsión optimista se alcanza en menos de 7 meses desde su lanzamiento.

¿Será esta la primera vez que falle?

Ya veremos, pero de momento me conformaría con que no bajara más.
Ahora estamos a un 16 % por debajo del cálculo optimista. Las ocasiones en que hemos estado en situación similar han sido: 5-3-2007 15% por debajo y 12-6-2006 16% por debajo, pero el peor momento fue el 13-3-2003 con un 21% por debajo. ¿Alguien se acuerda de qué pasó entonces?

Bueno.. un saludo a todos y ¡qué sea leve!

Un saludo

Ángel

4 comentarios:

Anónimo dijo...

Hola,
He llegado a tu blog a través de google y me parece muy interesante.
Cuando hablas de:
BPA estimado (ibex) 2007 (o 2008)
¿a que te refieres?
¿la suma de todos los BPA del ibex?
¿lo calculas tu mismo o se puede encontrar en algun lugar?
Gracias i felicidades porque parece que has acertado... al menos eso parece hoy

Angel dijo...

Hola. Los BPA los elaboro yo mismo con una hoja de cálculo. El cálculo es el estándar, dividiendo el valor del IBEX35 entre su PER (por ejemplo si SAN vale a 14 euros y tiene PER 10, pues su BPA es 1,4). La clave está en obtener un PER fiable para el IBEX35. Algunas webs o analistas publican sus propios cálculos o los de FACTSET. yo calculo el PER del IBEX a partir de la división de la capitalización de las empresas del IBEX entre los beneficios totales del IBEX, teniendo en cuenta además ponderaciones por participaciones cruzadas.
Vamos, un método un poco personal pero razonado.

Un saludo.

Anónimo dijo...

He encontrado estos datos y otros muy interesantes en la página del IESE
http://web.iese.edu/PabloFernandez/plantillas/Figurasguia.htm
la lástima es que estan hasta el 2004 (pero desde 1990!).
Los datos 2000-2004 no los veo muy coincidentes con los tuyos. Te enviaré por correo el fichero excel que he encontrado del iese modificado con mi calculo del BPA (x PER15).
Ya se que el tuyo es BPA del año siguiente, pero si trasladamos un año el grafico BPA aun coindice menos.
Tu grafico viene a decir que el BPA sigue al IBEX (o viceversa), pero esto significaría, en una coincidencia ideal, que el PER del ibex se mantiene constante, cosa que sabemos que no es cierto ya que en los ultimos años ha variado entre 10 y 30 (!).
Saludos

Unknown dijo...

Uf, no se como adjuntar o enviarte este fichero
si me envias un email...
llb@ya.com
o lo pones aqui...

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