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22 mayo 2013

Bernanke habla

Ben Bernanke, presidente de la Fed, ha hablado públicamente hoy.

Afirma que la política monetaria actual presenta significativos beneficios. Y añade:

- La Fed está preparada para incrementar o recudir la tasa de compra de activos. Continuaremos comprando bonos hasta que el mercado laboral mejore. (esta afirmación dispara las acciones en bolsa).

- Las condiciones de empleo muestran una cierta mejora, pero el mercado laboral sigue estando débil en general.
- Política ayuda a mantener alejada las presiones deflacionistas.
- Somos conscientes que los bajos tipos de interés a largo tiene riesgos y costes.
- La política fiscal ha ejercido un significativo empuje sobre la economía este año.
- Los vientos en contra sobre la economía empiezan a disiparse.
 - Demasiado pronto para considerar una disminución gradual de la compra de bonos.

- Las altas tasas de desempleo y suempleo son extraordinariamente costosasl, y tienen un elevado potencial de daño para la economía.
- Las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen estables. Probablemente se mantendrán por debajo del objetivo del 2%.
- Reducir los esfuerzos de la Fed para mantener los tipos de interés bajos podría acarrear un sustancial riesgo de ralentización o finalización de la recuperación económica.
- La decisión de reducir las compras no se hará mecánicamente, sino basada en el panorama económico.
- Se pueden o no vender activos para salir.
- Hay que discutir la estrategia completa.
- Se podría reducir la compra de deuda en las próximas reuniones si la mejora del mercado laboral se mantiene. Esta afirmación ha provocado ventas importantes en el mercado de acciones.
- La estabilidad financiera se aborda a través de la supervisión.
- Estoy de acuerdo con los comentarios que señalan que las razones económicas están detrás de los movimientos de la divisa de Japón, y que el resultado de su política es buena para el crecimiento mundial, no solo para Japón.

Ben Bernanke afirma que las altas tasas de desempleo y subempleo son extraordinariamente costosas, y tienen un elevado potencial de daño para la economía.

Las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen estables. Probablemente se mantendrán por debajo del objetivo del 2%.

Un congresista ha preguntado a Ben Bernanke sobre la estrategia de salida de la política actual de compra de bonos. La respuesta ha sido:

- La decisión de reducir las compras no se hará mecánicamente, sino basada en el panorama económico.
- Se pueden o no vender activos para salir.
- Hay que discutir la estrategia completa.
- Se podría reducir la compra de deuda en las próximas reuniones si la mejora del mercado laboral se mantiene. Esta afirmación ha provocado ventas importantes en el mercado de acciones.

"Es posible la reducción gradual de las compras en los próximos meses"

Ben Bernanke señala que las menores tasas de interés ayudan a los hogares. Es más fácil comprar casas, comprar vehículos, añadir empleos a la construcción. Por otro lado añade:

- La estabilidad financiera se aborda a través de la supervisión.
- Estoy de acuerdo con los comentarios que señalan que las razones económicas están detrás de los movimientos de la divisa de Japón, y que el resultado de su política es buena para el crecimiento mundial, no solo para Japón.

Mañana publicaremos un interesante análisis en el que mostramos las similitudes entre la economía de Japón y la de Europa, y las lecciones que debería aprender esta última de las decisiones monetarias niponas. Es lo mismo que cree Bernanke.

Bernanke señala que Basilea 3 ayuda a manejar los bancos "demasiado grandes para quebrar". Y añade:

- Cada vez es menor el número de personas con hipotecas "underwater" (valor de la hipoteca por encima del valor de su vivienda).
- Simplemente no veo muchas señales de inflación.
- El crecimiento del mercado laboral es un poco más fuerte de lo que sugería el PIB.
- La Fed está haciendo lo que nos dijeron que hiciéramos.
- No podemos estar satisfechos pero nos estamos moviendo en la dirección adecuada.

"Los mercados están en línea con sus valoraciones. No en burbuja por la política de la Fed", afirma Ben Bernanke.

Ben Bernanke afirma que EE.UU. lo ha hecho mejor que otras economías. Europa tenía un desempleo similar, ahora es más alto. Y añade:

- En parte hay un exceso de conservadurismo por parte de los prestamistas.
- El aumento de los tipos de interés demasiado pronto no es bueno par ala imagen fiscal. El Congreso debe considerar ese factor a la hora de decidir los presupuestos.

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