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24 febrero 2008

BPA del IBEX, actualización

Bueno amigos. Hace mes y medio que no actualizo este hilo.
No es un periodo de tiempo muy diferente al habitual, pero la verdad es que con la caída sufrida no he tenido más remedio que replantearme un poco al menos mi método de valoración y por lo tanto como mínimo el PERs adecuado para la bolsa.

Pero una parte no cambia, que es el cálculo de los BPAs.

Actualizo:
BPA estimado 2007 = 1140 (sube mucho con los resultados reales) (PER 11,5)
BPA estimado 2008 = 1210 (igual)(PER 10,8)
BPA estimado 2009 = 1356

A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1233 (1209 hace 1,6 meses). Esto es el 10,6 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13017 (14602 hace 1,6 meses). Estamos en PERs casi mínimos de todos los datos que tengo (tocamos PER 10).

Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema es elegir bien el PER adecuado:
Para PER 13,5 (la media de los últimos años) 16645 estimado (Un valor con lo que está pasando se me antoja optimista).
Para PER 12,3 (mi favorito actual) 15224 estimado en modo personal.

......... === 14 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos.

El petróleo, las pérdidas de los bancos extranjeros siguen haciéndome pesimista y hacen que baje el PER objetivo, pero la bolsa española tal vez no se merezca valores tan bajos. Los beneficios siguen en aumento.

Aún así estimo que el IBEX se mantendrá entre el PER 12,3 estimado y un 18% más abajo, PER 10, los próximos meses. Esa es mi hipótesis de trabajo actual, pero todavía ha de ser puesta a prueba y retocada.

Un saludo a todos.

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