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Dinero es deuda

En línea con los artículos que colgué en este blog sobre creación de dinero y destrucción de dinero , he encontrado este vídeo ineteresantísimo sobre el dinero y la deuda. El vídeo original es " money as debt " y está subtitulado al castellano y pseudo doblado en castellano . Digo pseudodoblado pues más bien es comentado en muchos momentos. La cuestión es que es muy interesante y muy claro en su intento de explicar lo que es el dinero actual y como funciona el sistema de préstamo fraccionario de los bancos. Al final se vuelve un poco " conspiratorio " y antisistema , pero merece la pena. Digno de tener en favoritos para repasar de vez en cuando y entender el sistema actual. Después de verlo no puedo evitar pensar en que el sistema actual solo se sostiene si los créditos siguen aumentando indefinidamente. Para ello los tipos de interés han de seguir bajando. Por ello han bajado "a la japonesa". El mundo evoluciona hacia una situación similar a l

La Teoría austriaca del ciclo económico

Post sobre la teoría austriaca del ciclo archivado

TIPOS en USA al 0,25 %

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Inflación casi cero y posible deflación a corto plazo, tipos casi nulos , crecimiento cero o incluso recesión... ¿Hablamos de Japón? Pues no, se trata de Estados Unidos. El proceso de japonesización que han seguido los Estados Unidos es asombroso. En poco tiempo se ha pasado de temerle a la inflación a causa de la subida del petróleo a una situación a la japonesa. Y no olvidemos que Japón lleva 20 años con la economía sin levantar cabeza del todo. La lucha contra la temida deflación está en plena marcha. Primero endeudamiento masivo del país para estimular la economía con gasto. Ahora tipos casi a cero con el mismo objetivo. La esperanza es que el gasto de las familias aumente vía endeudamiento, que las morosidad deje de aumentar, que la economía se reactive al fin y al cabo. Si lo consiguen sin un gran aumento de la inflación ... perfecto, al menos mientras dure. Si lo consiguen pero la inflación aumenta ... subirán los tipos de nuevo y la economía volverá a pinchar. Si no lo consig

Evolucion del PER del IBEX hasta noviembre de 2008

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(actualización disponible http://bolseando2.blogspot.com/2009/05/evolucion-del-per-del-ibex-hasta-mayo.html a mayo de 2009) Adjunto en este mensaje un gráfico de elaboración propia que compara la evolución del IBEX con la del PER del IBEX a 12 meses vista (o sea el ratio precio/beneficios según beneficios estimados por los analistas para el IBEX ). Es un gráfico que considero muy interesante y que nos muestra que el estamos en Mínimos históricos de valoración de la bolsa en cuanto a veces sus beneficios. El mínimo fue el 27 de octubre de 2008 con un PER de 6,5 veces. Tengo datos de PERs anteriores y creo que puedo asegurar que este PER es el menor al menos desde 1991. Carezco de datos anteriores, pero esta situación se puede calificar de histórica pues hablamos demás de 15 años sin repetirse algo igual. Estos niveles tan bajos de valoración han hecho que la mayoría de nosotros hayamos sido "pillados" en falso por la bolsa, pues los datos históricos no nos indicaban e

Los ninjas y la crisis bancaria, Leopoldo Abadía nos lo explica

Un vídeo muy recomendable, entrevista de Buenafuente a Leopoldo Abadía , quien nos explica el problema de las hipotecas basura-subprime y la crisis bancaria mundial de un modo muy claro y llano, y además te ríes un poco. Muy recomendable

Lecciones de Benjamin Graham

Me encuentro leyendo el libro "The intelligent investor" de Benjamin Graham. Lo he puesto en inglés porque de hecho estoy leyéndolo en versión inglesa. Su título en la traducción al español es "El inversor inteligente". Para no olvidar lo leído he iniciado un blog nuevo donde iré recopilando pequeños extractos del libro que me han llamado la atención y creo que se merecen el permanecer por escrito y a mano por su utilidad e interés. http://leccionesdegraham. blogspot.com/ Graham, considerado el primer proponente del "value investing", y que es uno de los más famosos inversores que han existido y uno de los más admirados, además de haber sido el profesor de Warren Buffett --uno de los dos hombres más ricos del planeta que continuamente alaba las lecciones aprendidas de su maestro Graham--. No olvidemos sus lecciones.

El caso Volkswagen, hoy la mayor empresa del mundo

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Volkswagen se ha convertido hoy en la mayor empresa del mundo por capitalización bursatil . Todo ha sido debido a que Porsche ha comprado una parte de la empresa, de la que ya poseía una cuarta parte, y, según los analistas, esto ha provocado un cierre masivo de posiciones vendedoras . Estos movimientos tan bruscos, como el de Volkswagen , es una señal de que algo va mal en las bolsas del mundo. No puede ser que por una compra parcial se pegue esa subida. Eso es quintuplicar el valor de la acción en dos días. ¡Absurdo! ¡Sin sentido! ¿No valía la empresa lo mismo hoy que anteayer? Una valoración fundamental no cambia de ese modo de un día para otro, y menos en una crisis como esta con las ventas de coches bajando. Pura especulación y efecto claro de los derivados en juego. Cierre masivo de cortos por la compra de Posche que hace que el ponerse bajista contra VolksWagen no tenga sentido. Entonces al cerrar las posiciones cortas (apostando ala baja) se producen compras masivas para

Para animar un poco. Gráfico del IBEX 93-2008

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Tal vez el gráfico que adjunto sea correcto. Esperemos que la línea roja actúe como soporte y que el IBEX no la cruce. El IBEX en este momento está barato.

liquidez “ilimitada” a los bancos...¡Por fin!

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El BCE dará liquidez “ilimitada” a los bancos 19:06 El presidente del BCE, Jean Claude Trichet, ha dicho que pondrán a disposición de los bancos “liquidez ilimitada” en la principales operaciones de refinanciación. Hoy, el BCE bajó los tipos medio punto al 3,75% en una acción concertada con el resto de bancos centrales, como la Fed. ¡Por fin! ¡Ya era hora! La gran noticia no es la bajada de tipos, que bien viene, sino la liquidez ilimitada. Los bancos centrales deben suplir al mercado interbancario de dinero que no funciona. No pueden funcionar los bancos sin la buena marcha de ese mercado de préstamos. Con esta noticia podemos creer que el euribor y similares va a bajar y que los bancos dejarán de tener problemas de liquidez. Esto junto a la bajada de tipos puede animar además a prestar un poco más a las empresas y consumidores animando algo la economía. Además en Alemania la producción industrial sube considerablemente. Si tenía que haber un punto de inflexión... este es buen mome

¿Aguantará España la crisis de liquidez?

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El endeudamiento masivo mundial unido a una escasez de petróleo puede llevarnos a una depresión mundial, pero de momento el petróleo nos está dando descanso. Veremos lo que dura, pero descanso es. La recesión mundial, o estancamiento al estilo japones, se verá poco a poco si se cumple. No es cosa de unos meses. Y siempre habrá países que salgan mejor parados que otros. Yo en este momento estoy empezando a ser optimista con al menos la banca española en esta crisis de liquidez. Banesto subiendo beneficios en plena crisis. ¡OLEEE! Si esto es un ejemplo de lo que va a suceder con SAN y BBVA... No se que va pasar con la economía española, pero los bancos españoles se van a convertir en los líderes de beneficios. Me parece recordar en plena crisis inmobiliaria en los 90 que a pesar del parón de construcción, de haber un paro ascendente y de un 24 %, cuando llegaba el resumen del año resultaba que la banca española había ganado en su conjunto un 15 % que el año anterior. Yo fliplaba. Y al a

La Fed amplía las subastas de liquidez. Por fin algo con sentido

Sí, ¡Por fin algo con sentido en este lío de la crisis de liquidez! Si no hay liquidez en el mercado interbancario, pues los bancos centrales deben suministrar esa liquidez. En El economista leo que La Reserva Federal de EEUU ha anunciado hoy una serie de nuevas medidas para ayudar a canalizar enormes cantidades de liquidez hacia los paralizados mercados del crédito. Las medidas incluyen un aumento del tamaño de sus líneas de financiación para los bancos hasta los 900.000 millones de dólares. Ya era hora. Llevo semanas pensando que esto solo se soluciona haciendo que el euribor y similares bajen de nuevo, y no pueden pajar por si mismos. Es necesario que los bancos centrales tomen las riendas y asuman el papel del interbancario si es necesario suministrando dinero fresco para prestar a los bancos. A ver si el BCE se anima pronto y hace algo parecido La FED incrementará el volumen de sus operaciones de subasta temporal de liquidez (TAF) tanto a 84 como a 28 días en 150.000 millones de

La destruccion del dinero y la crisis

Ayer escribía sobre el dinero y su creación , y prometía continuación. Aquí está, con el tema de LA DESTRUCCIÓN DEL DINERO, que está muy relacionado con la crisis financiera que estamos padeciendo. LA DESTRUCCIÓN DE DINERO. El dinero se puede crear, como indiqué, y destruir. Y no me refiero a quemar billetes. EL simple hecho de devolver un préstamo es una destrucción de ese dinero virtual que implica la propia deuda. Si yo firmo un pagaré y otros usan ese pagaré como pago, ese pagaré es dinero. Si yo cancelo la deuda del pagaré, el pagaré deja de existir, desaparece ese dinero de la circulación. En el momento antes de mi pago existían ambos dineros, el pagaré y mi dinero, y en el momento en el que lo cancelo deja de existir el pagaré. Destrucción de dinero. Igualmente el hecho de que el Banco Central cobre intereses del dinero que presta a los bancos es de hecho una destrucción de dinero. Para entenderlo supongamos que estamos en la situación de una población estancada y endeudada al

EL DINERO Y LA CREACIÓN DE DINERO

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EL DINERO Y LA CREACIÓN DE DINERO El dinero en el mundo actual es algo bastante confuso. No es oro . Ni siquiera es un derecho a que te den oro. Es simplemente “ poder de compra ”. Ya sea un papel moneda o un apunte en tu cuenta del banco, lo que representa es tu poder de compra. Por eso los bancos centrales están tan obsesionados por la inflación . Su misión fundamental se ha convertido en conseguir que ese dinero en circulación mantenga razonablemente su poder de compra. Si hay mucha inflación, entonces el poder de compra de nuestro dinero disminuye a gran velocidad y el dinero deja de tener valor; y todo el mundo busca una alternativa, otra moneda, bienes, oro, lo que sea que no pierda “poder de compra” en el mercado. Los bancos centrales luchan entonces contra la inflación regulando los tipos de interés. Si estos suben la gente pide menos préstamos y baja el consumo provocando una bajada de precios de los bienes de consumo. Pero ¿Cómo se crea el dinero? Solemos pensar en

El gobierno USA al rescate

La administración Bush ha decidido solucionar el problema: Comprará papel (bonos, etc) respaldado por hipotecas de alto riesgo, las conocidas subprime . ¿es esto solución? Analicemos el problema. El problema era que estos bonos o productos estructurados están respaldados por hipotecas basura, con un alto nivel de morosidad y que nadie quiere ahora. La hipotecarias USA los crearon en vez de pedir prestado dinero para poder prestarlo a su vez ellos. El hecho de no discutirse la viabilidad de estas empresas hipotecarias hizo que estos bonos perdieran su valor y nadie los quisiera, pero ya estaban distribuidos por todos el mundo. Se habla de 500.000 a 1000.000 de millones de dólares. Los bonos es si mismo eran como dinero: con ellos se podía pagar además de poderse vender ( recordemos a Argentina pagando con bonos locales a sus funcionarios). Así el hecho de valer casi cero estos bono significó la desaparición de inmensas cantidades de dinero de los mercados financieros. Los balances de

Lehman, la nueva quiebra del año

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