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Vuelve a hacer mes y medio que no actualizo este hilo. Es hora de comprobar como va la cosa y ver si mis previsiones sirven de algo. Actualizo: BPA estimado 2008 = 1184 (bajada muy ligera) (PER 11,5) BPA estimado 2009 = 1307 (baja casi un 2 %) (PER 10,4) A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1233 (1225 hace 1,5 meses). Esto es el 11 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13578 (13634 hace 1,5 meses). Descenso de BPA de 2009 pero mejora ligera a 12 meses vista por la interpolación. Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema como siempre es elegir bien el PER adecuado: Para PER 13,4 (la media de los últimos años, que ahora ha bajado algo) 16522 estimado (Un valor de nuevo que se me antoja optimista para el ambiente actual). Para PER 13 (mi favorito actual como meta a alcanzar) 16029 estimado en modo personal . ......... === 15 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos. Mi estimación actual de PERs objetivos es muy flexible y tiene m

Disfrutad del video de la entrevista Parece que el hombre más rico del mundo viene a Europa de compras. Multimillonarias, por supuesto. Espero comentarios.

Os recomiendo el siguiente vídeo de Youtube https://www.youtube.com/watch?v=z-oIMJMGd1Q    Me he reído un buen rato.   Copio y pego el comentario de Vanitatis , donde lo he encontrado, sobre el vídeo. "A veces la economía se llena de explicaciones farragosas que hacen imposible comprender de qué se está hablando exactamente. Algo así ocurre con la crisis 'subprime'. Por suerte los humoristas John Bird y John Fortune, famosos por sus hilarantes diálogos, ponen los puntos sobre las íes y explican exactamente cómo los sentimientos han acabado por dominar los mercados y fomentaron la crisis. Británicamente desternillante." Disfrutad del vídeo.

Hola amigos. De nuevo hago recuento de las carteras bajistas que cree para ver si era capaz de elegir 5 valores del IBEX que lo hicieran peor que el IBEX. Lo hice hace unos días pero no lo subí. Perdonad por el retraso. Esta cartera artesana ha dado buen resultado desde el 29 de febrero. Baja un 0,8 % mientras el IBEX sube un 3,03 %. En el acumulado desde fin de año tenemos un 7,12 % a favor de la cartera artesana, o sea que baja más en ese porcentaje. Parece que sigo inspirado en esto de elegir valores malos. Y como referencia hago la cartera de PERs altos, con la esperanza de que como están caros bajen más que el IBEX. Sin embargo esta vez esta cartera sube más que el IBEX. Los caros se ponen más caros aún. Y en el acumulado desde fin de año pasado suben bastante más que el IBEX. Por cierto que la cartera de PERs altos se mantiene igual y la artesana cambia solo en que sale FENOSA y entra BANKINTER. Un saludo a todos

Hola de nuevo amigos y amigas. Vuelve a hacer mes y medio que no actualizo este tag sobre los beneficios de las empresas del IBEX. Es hora de comprobar como va la cosa y si mis previsiones se van cumpliendo o necesito retoques nuevos. Actualizo: BPA estimado 2007 = 1131 (baja casi un 1 %) (PER 12,1) BPA estimado 2008 = 1186 (baja un 2 %) (PER 11,5) BPA estimado 2009 = 1331 (baja un 2 %) A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1225 (1233 hace 1,5 meses). Esto es el 11,1 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13634 (13017 hace 1,5 meses). Descenso de BPA a 12 meses vista por bajada de estimaciones de los analistas. Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema es elegir bien el PER adecuado: Para PER 13,5 (la media de los últimos años) 16537 estimado (Un valor optimista para el ambiente actual). Para PER 12,9 (mi favorito actual) 15802 estimado en modo personal . ......... === 14 % de infravaloración respecto al techo en estos momentos. Mismo valor d

Después de unas buenas vacaciones actualizo este experimento de dos carteras alcistas. Primero la de PERs bajos, que era la de referencia. Sube un 11,63% frente a un 9,68% del IBEX. Los PERs bajos siguen funcionando como estrategia sencilla y eficaz de compra. y mi intento de mejorar la de referencia de modo artesanal, valorando también crecimientos y no solo PER bajo, pues no va tan bien, pero lo hace casi igual que el IBEX. Por cierto que la artesana se mantiene para las próximas semanas y la PERs bajos cambia, saliendo COLONIAL y entrando MAPFRE. La verdad es que COLONIAL debía haber salido antes, cuando la echaron del IBEX, pero cuando uno está de vacaciones, pues está de vacaciones Un saludo

Es la noticia del día. Bear Sterns ha sido comprado por JP Morgan Chase a 2 $ la acción. Si tenemos en cuenta que hace una año valía a 150 $ la acción, está claro que ha sido comprada a un precio simbólico. Unos 200 millones de $ frente a un valor superior a 20000 millones hace un año. La crisis de crédito que vivimos y que vive sobre todo Estados Unidos es la culpable de la destrucción de casi 20000 millones de $ de valor de una gran empresa. Pero siempre hay ganadores. EN este caso JP Morgan Chase , que recoge un negocio con una gran clientela y al que podrá sacar beneficio en unos años. En realidad el ganador es Chase Manhatan que ya compró un JP Morgan en el año 2000, tocado por las turbulencias de la crisis de 1998 y el caso de LTCM , el famoso Hedge Fund que perdió 4600 millones de $ en 4 meses de 1998 y finalmente fue liquidado en el año 2000. Por cierto que Chase Manhatan, aunque mantuvo ese nombre, surge de Chemical Bank que compró un Chase Manhatan Bank debili

Actualizo las carteras de este experimento en busca de 5 valores del IBEX que superen al mismo IBEX. Evidentemente al tratarse de valores del IBEX el resultado no será muy diferente del propio índice. La meta es ganar un poco más que este de forma suave pero consistente, y para ello elijo de forma artesana 5 valores que tendrán todos le mismo peso en la cartera. Además para comparar y saber si hago un trabajo bueno, comparamos con una cartera que con el mismo objetivo creamos con el método más sencillo del mundo: los 5 valores de PER más bajo, que la lógica nos dice que deberían acercarse a la media de PER. Así mantengo la cartera unas semanas, entre una y 3 normalmente, antes de cambiar algo en ellas. Procedo a informar de los resultados ahora que han pasado unas tres semanas desde la última actualización. He aquí la cartera artesana comparada con el IBEX. Algo mejor lo ha hecho. No va mal. Sin embargo la cartera hecha de modo mecánico, sin pensar demasiado, simplemente con los de PER

Leo hoy en " El Pais " un artículo que asusta por las perspectivas de hambre mundial que se entreven. Las subidas de precio de los alimentos que estamos sufriendo pueden llevarnos a una situación de caos mundial en pocos años. De entre las líneas os copio esto: a corto plazo, Egipto ha incluido a 10 millones de personas en su red de asistencia social ; Rusia ha congelado precios de leche, huevos, aceite y pan; Afganistán ha pedido ayuda al Programa de Alimentos de las Naciones Unidas para incluir a dos millones y medio de personas más; las cartillas de racionamiento volverán a verse en Pakistán desde los años ochenta; India ha prohibido la exportación de arroz .... No es de extrañar que sean los que ya dependen de importaciones los primeros en sublevarse. La protesta popular en Burkina Faso se inició la semana pasada en Bobo-Dioulasso por la pasividad del Gobierno para atajar aumentos de precios de entre el 16% y el 40% en alimentos y gasolina. La policía detuvo a 264 pe

Este fin de semana aprovechando que estábamos a final de mes actualicé mi experimento de valores para vender. El experimento era de elegir dos carteras bajistas. Una de modo mecánico simplemente eligiendo las de PER más alto del IBEX con la esperanza de que bajen y otra artesana a ojo de buen cubero y de números en la excel a ver si supero tanto a la de PERs altos como al IBEX en este arte de bajar. Os pego aquí la artesana en la que he puesto como ha ido en estos últimos 20 días y el acumulado desde el 28 de diciembre, para tener algo similar al acumulado del año. Vemos que se ha portado como esperaba, bajando ligeramente más que el IBEX. Además decido cambiar para las siguientes semanas Abertis, Bankinter y FCC por Gas Natural, Iberia y Unión Fenosa. Y por otro lado tenemos la cartera mecánica, la de PERs altos. Esta se ha portado bastante mejor en cuanto a bajista en estos 20 días, pero el acumulado sigue siendo peor, o sea que no baja tanto y por lo tanto es la que peor

Bueno amigos. Hace mes y medio que no actualizo este hilo. No es un periodo de tiempo muy diferente al habitual, pero la verdad es que con la caída sufrida no he tenido más remedio que replantearme un poco al menos mi método de valoración y por lo tanto como mínimo el PERs adecuado para la bolsa. Pero una parte no cambia, que es el cálculo de los BPAs. Actualizo: BPA estimado 2007 = 1140 (sube mucho con los resultados reales) (PER 11,5) BPA estimado 2008 = 1210 (igual)(PER 10,8) BPA estimado 2009 = 1356 A 12 meses vista interpolamos: BPA = 1233 (1209 hace 1,6 meses). Esto es el 10,6 de PER actual a 12 meses vista con IBEX a 13017 (14602 hace 1,6 meses). Estamos en PERs casi mínimos de todos los datos que tengo (tocamos PER 10). Ahora os pongo las estimaciones que hago de valor para el IBEX. El problema es elegir bien el PER adecuado: Para PER 13,5 (la media de los últimos años) 16645 estimado (Un valor con lo que está pasando se me antoja optimista). Para PER 12,3 (mi favorito actu

Después de estas caídas y ahora que se va asentando la bolsa, en momento para analizar la evolución del PER del IBEX. Adjunto el gráfico que muestra la evolución del IBEX y la de su PER. Podemos ver que nos hemos pegado un tortazo bajando el PER a unos 10,8 donde parece oscilar con cierta estabilidad. El valor del PER se ha ido fuera de los rangos de los últimos años, y tengamos en cuenta que durante los 5 años anteriores era aún mayor. Ciertamente me ha dejado en cierto modo "fuera de juego" pues no preveía esta salida de rango. La cuestión es si a partir de ahora debemos hablar de un nuevo "paradigma" de PER y de que el PER adecuado de la bolsa va a ser el que es ahora o si esta situación es temporal y en medio año vamos a volver a estar en PERs similares a los de los últimos 5 años. Este es el quid de la cuestión, a parte de decidir si los beneficios van a seguir subiendo o no. Si buscamos un motivo para esta bajada de PER lo podemos encontrar en la bajada de ben

Actualizo las carteras de este experimento, que esto ya se ha movido una cantidad aceptable desde la última vez. El IBEX ha bajado un 5,16% en una semana . Las carteras supuestamente alcistas han bajado un 5,85% la fácil (hecha simplemente seleccionando PERS bajos) y un 6,9% la artesana hecha de un modo más personal. Está claro que esta semana mi selección no lo ha hecho bien. De todos modos los acumulados siguen siendo positivos respecto al IBEX, sobre todo en la cartera de PERs bajos. Para el próximo periodo cambio en la fácil Banesto por Popular , y en la artesana cambio Grifols y Popular por Criteria y Telefónica. S2s

Y como estoy en ello, pues también actualizo por primera vez el experimento que propuse de carteras alcistas . Propuse dos, una de PERs bajos simplemente y otra más artesanal, aunque se parece bastante a la otra pues a mi me van los PERs bajos. La de PERs bajos queda con un 3% de subida en estas tres semanas de infarto en que el IBEX ha bajado un casi un 7 %. Colonial ha ayudado mucho. Y ahora la que hice artesana, donde Grifols ha sido un acierto estupendo y que tampoco ha ido mal. Por supuesto esta se parece bastante a mis inversiones reales. Hasta la siguiente actualización mantengo la artesana y cambio la de PERs bajos quitando Colonial y fcc y poniendo Sacyr y Banesto.

Actualizo mis experimentos de carteras bajistas, que tratan de ganar menos que el IBEX. "la chunga 1" elegida por PER alto y la "chunga 2" elegida por mi de modo artesano. Ambas las planteé dentro del IBEX. Aquí el gráfico de como va la de PERs altos . Me temo que sube más que el IBEX en estos días, al contrario de lo esperado. Cambio REE por IberdRenov, que de PER va sobrada. Y ahora la artesana . Esta lo ha hecho más o menos como el IBEX y mantiene un rendimiento bajista aceptable. En esta cambio Acerinox y Colonial (que está en proceso de OPA y así no hay manera de hundirla) por BANKINTER y FCC, que los analistos empiezan a pensar que van a tener ambas beneficios más bien paraditos y sin crecimiento o incluso decrecientes. Mantenemos un rendimiento desde mayo de lo más aceptable en la selección artesana y bastante bueno también en la simple, hecha con la selección de los valores de mayor PER del IBEX. Un saludo a todos