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30 junio 2006

Viva el 0.25% de subida de tipos USA... y el 0.25 que no ha subido!

Parece que a los USAnos les ha gustado que sólo suba un 0.25% los tipos.
Leí por ahí que muchos pensaban en un 0.5 y que ya estaba descontado, por si a caso.

Así que disfrutemos de ese 0.25 que no ha subido!!!!! ¡yeeep-paaaa!

Pero ¿Se merece un 0.25% de no subida tanta subida de los índices?

Pues a ver.... el 0.25% de NO subida es casi un 5% del % correspondiente a los tipos de interés y de los bonos.
Así que tal vez podamos esperar otra subidita de otro 3 % en unos días.

Y luego el petróleo habrá subido ya hasta niveles que asusten un poco de nuevo y vuelta para bajo por petroacojoning!

Un saludo

27 junio 2006

Desfase IBEX-futuro y Arcelor


¿habéis visto el desfase que se ha producido entre el contado del IBEX y el futuro?

¿Tal vez por lo de la fusión de Arcelor y Mittal?

Me temo que sí.
Se me ocurre que el futuro estaba tan cerca del contado porque los "futureros" esperaban una buena subida de ARCELOR cuando volviera al mercado tras la suspensión, pero tal vez esperaban una subida mayor aún. Por eso el futuro ha bajado. Ha bajado hasta donde debe estar por los dividendos que se esperan a corto plazo.

¡Que por el desfase entre contado y futuro han de ser buenos! Y cuando se repartan la bolsa bajará justo esos dividendos con bastante probabilidad.

¡Así son los futuros!¡Un predictor de la bolsa!
¿No os parece?

16 junio 2006

DIVIDENDOS A LA VISTA

El futuro del IBEX está unos 70 puntos por debajo del contado.
Esto nos indica que de aquí al vencimiento del tercer viernes de julio se espera un 0,6 % de dividendos respecto al total de valor del IBEX.

A continuación pego algunos dividendos previstos:

EUROPISTAS 0,11
LOGISTA 0,40
IBERIA 0,02
FAES 0,03
SOL MELIA 0,10
ACS 0,40
ENDESA 2,09
REDESA 0,46
ABENGOA 0,15
REPSOL 0,30
MECALUX 0,25
ACERINOX 0,12
FCC 0,84
ENCE 0,34
TEL. MOVILES 0,64

15 junio 2006

BPA del IBEX y valor objetivo

Voy a ir poniendo regularmente la estimación del BPA del IBEX y una estimación de valor para el IBEX. Ya llevo haciéndolo desde hace meses en un foro y ahora lo pondré aquí.

Espero que os sirva de ayuda.
Datos en bruto:BPA estimado 2006 = 863 (igual mes pasado) BPA estimado 2007 = 966 (sube)Porrateo a 12 meses vista: BPA = 903 (890 el mes pasado)
O sea que el BPA sigue subiendo y eso es buena señal.

Pero a la hora de hacer previsiones de valor del IBEX... después de lo pasado... uno duda.
Tenía una previsión basada en un PER modosito de 14,5 y sale un valor objetivo de 13090, pero mejor nos pasamos a un PER más modoso de 14, tal y como marcaba el gráfico que comparaba BPA con IBEX. Así para PER 14 corresponde valor de 12642. El otro valor que solía exponer, ya no me convence. El modelo me temo que ha pinchado en hueso, pero para curiosos diré que es de 14200.
Ahora estoy trabajando en otro modelo de cálculo del PER ideal en base a la inflación y he comprobado que se ajusta bastante bien, a lo pasado en los últimos años. Con este modelo el PER adecuado sería de 14,2 y por lo tanto el valor objetivo del IBEX de 12810, meta a alcanzar en un intervalo de 0 a 5 meses. Por cierto que hace un mes este modelo marcaba 12800 y el 1 de marzo marcaba 12050.

La cuestión es que con ninguno de estos modelos se puede decir que debamos estar asustados ni debamos esperar desplomes mayores. Con el nuevo valor conservador que he puesto, de 12810, la infravaloración del IBEX cuando estaba a 10800 era de un 16 %, la misma que el modelo hubiera marcado en el bache de agosto de 2004. Mi apuesta actual es que no bajará el IBEX como para superar ese 16% de infravaloración. Un saludo a todos.

08 junio 2006

PER versus IPC


Constelación me ha pasado un gráfico interesante. Se trata de la relación entre el PER y el IPC en la bolsa USA durante bastantes años. Una buena referencia para valorar si la bolsa está barata o cara.

Le he hecho una línea de regresión aproximada y calculado una ecuación aproximada para esa recta.

PER = 20,6 - 2,1 IPC

Esto para un IPC aproximado en USA de 3,5 % me da un escaso 13,35 de PER estadístico para USA.

Lo que no está claro es si es el PER del año en curso, de los 12 meses pasados o el estimado para los próximos 12 meses. En Invertia http://www.invertia.com/mercados/indices/indice.asp?idtel=IB017SP500 veo ahora mismo PER 15,1 para el SP500 en 2006 con el SP500 en unos 1240 puntos. En Bigcharts http://bigcharts.marketwatch.com/intchart/frames/frames.asp?symb=sp500&time=&freq=17,36, creo que para los últimos 12 meses.
Pero también se pueden encontrar estimaciones de BPA más optimistas y crecimiento de BPA de un 11 % para 2007 respecto 2006. Así que... depende, depende... pero si se trata del PER del año en curso (lo más probable), pues me temo que el SP500 no está barato, pues no se ven estimaciones de menos de 14,5 de PER.

03 junio 2006

IBEX versus BPA

He creado un gráfico que compara la evolución del IBEX con la del BPA de dicho índice a 12 meses vista (el llamado forward EPS por los americanos). El resultado es interesante y muestra claramente la correlación.

Parece que no hay peligro de momento en nuestra bolsa, si la correlación se mantiene en el futuro.


02 junio 2006

cambio de blog

Hola amigos.

Dado que miblog de geocities va fatal por ser una beta, me paso al blogger de google :)
¡Google gana frente a Yahoo!

Aquí pondré mis comentarios de bolsa.

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